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别人退缩你就大举进攻

我曾说过只有当潮水退去,你才知道谁在裸泳……好了,现在我们看到华尔街简直成了各式各样裸泳者的海滩。

——沃伦·巴菲特巴菲特曾说:只有当潮水退去时,你才知道谁在裸泳……好了,现在大家看到的华尔街,就简直成了各式各样裸泳者的海滩。他的意思是说,这时候的投资者能够更清楚地看到哪些股票具有投资价值,而这在股市高涨时是看不清楚的,因为那时候股市中的泡沫太多,投资者很难衡量每只股票的内在价值究竟是多少。

据全球最大的财经资讯公司美国彭博资讯公司报道,在全球金融海啸导致杠杆收购融资困难的宏观背景下,2008年全球企业购并活动显著降温。据彭博资讯统计,2008年1~9月,全球购并交易总金额只有万亿美元,比上年同期下跌了29%。

可是在巴菲特这里,情况恰恰相反。巴菲特利用金融海啸所造成的股市低迷,不断加快购并步伐。截至2008年9月,巴菲特宣布对美国最大的电力行销巨头星座能源集团的股权收购时为止,巴菲特在过去不到一年的时间里,已经进行了8笔巨额股票投资;而在2007年的同一时期,巴菲特一共只开展了6次购并活动。

从金额来看,在2006~2007年的牛市行情中,巴菲特出手6次的最大投资额也只有亿美元;可是在金融海啸影响下,巴菲特是越跌越买,这8次购并活动中大多数单笔投资额都在几十亿美元,一笔投资就相当于过去全年的总和。

关于这一点,在2008年8月22日举行的美国堪萨斯城联邦储备银行年会上,巴菲特说得很清楚。当时有多个国家的中央银行行长和经济学家在那里共商金融海啸应对策略。巴菲特发言说,美国当时的经济困境恰好创造了良好的投资机会——可谓“三句不离本行”。

巴菲特认为,美国经济至少会在“未来几个月”处于衰退之中。他在2008年3月就曾经指出,美国经济实际上已经陷入衰退,而他这次重新强调未来5个月内的美国经济状况或许会更糟,因为金融海啸的余波将会继续给美国金融业和经济界带来困难。以伯克希尔公司为例,该公司的房地产开发业务就因为面临融资困难而放缓了进程。

可是巴菲特话锋一转说,他相信美国经济将在今后5年表现得更好。尤其是对于像他这样的投资家来说,美国经济的困境反而创造了良好的投资机会,至少美国股票比一年前“更具有吸引力”了。

试金石价值机遇基金(Touchstone Value Opportunities Fund)的投资组合经理马特·考弗勒认为:“像巴菲特这种世界最成功的投资者的介入,并大规模购买通用电气和高盛这样的大公司,不仅表明他对这些公司的信心,也反映了他对金融体系本身的信心。”【巴菲特股市抄底秘诀】巴菲特认为,暴跌后的股市就像退潮后的海滩,这时候你可以看清楚究竟是谁在裸泳,而且一看一个准。这时候应该趁别人退缩之际大举进攻,找到具有投资价值的股票。

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