为什么大多数人频繁交易

　　交易并不是历时一两天就结束的活动。年底回顾时,一笔亏损交易、某个交易不顺手的日子或某个连续亏损的星期,其实都算不上什么。一整年的过程中,即使是最杰出的交易者,也难免碰到很多挫折。某些杰出交易者甚至有半数交易发生亏损。亏损原本就是交易不可避免的一部分,必须坦然接受 。任何一天、任何一星期、任何一个月,刚开始交易时不顺手, 没有必要紧张,更不需恐慌。我们可以坦然接受损失,然后重新来过。即使花很长时间才能弥补先前的损失,那也是可以接受的。 反之,如果你不愿意接受损失,急着想挽回局面,如此一来,交易决策将受到先前盈亏结果的影响,这绝非好现象。请注意, 每笔交易都是独立的,不该受到其他交易影响 。这个原则不只适用于当日冲销而已。部位交易者也有类似的问题,只是他们通常都会花更久的时间来埋葬自己。某人可能把单笔交易的获利目标设定为 500 美元,万一发生 500 美元的损失,就把下一笔交易的获利目标调整为 1 000 美元。他变得更愿意冒险。所以, 1 000 美元的获利目标可能变成 1 000 美元的实际损失。经过几次的恶性循环,情况就很容易失控了。他无法接受 1 000 美元的损失,因为这占交易资本的比率太大,所以只好继续持有,甚至再追加第 3 口合约。不久,账面亏损累积为 1 800 美元,他开始觉得恐慌了。他认为行情已经不可能反弹,所以应该放空。突然之间,他决定卖出 6 口合约（卖掉原先的 3 口,再放空 3 口）。通常这也是行情开始反弹时,交易者将不知所措。现在他知道第一笔交易才是正确的。而且市场也始终证明他的看法正确,但现在却持有空头部位。于是又慌忙买进,结果可能建立 6 口或 8 口合约的多头部位。不幸的,这波价格弹升只是下降趋势的正常反弹而已。反弹结束之后,行情又继续下跌。这时交易者可能又暂时不愿承认,但毕竟挡不住损失继续扩大的威胁,最后又改建空头部位。整个循环又重新开始了。

　　听起来似乎有些牵强附会,但实际上确实会发生。我有一位客户,通常都只交易 1 口合约,但有一天发生了他不甘心接受的损失,结果当天最后一次交易是 20 口合约。由于保证金的理由,我最后被迫把他断头,但账户净值已经由 1.7 万美元减为 5 000 美元多,只因为他当初不愿接受 800 美元的损失。当天,其交易产生的佣金超过 1 000 美元。花了 3 个月的时间才成长为 1.7 万美元,但一天之内就毁掉 2/3 。又过了两个星期左右,这位交易者打电话来,表示他放弃交易,因为不断的亏损使他完全绝望了。

　　这种交易风格是提早结束交易生涯的最有效办法。如果你平常都交易 1 口合约,那就不要因为先前发生重大损失而交易 2 口合约。你是在清醒的时候拟订计划,这个计划自然有其功能：防止你出现疯狂的行为。如果你开始因为某种理由而偏离风险参数的约束,马上停止,因为你已经开始过度交易。适当情况下,交易作风可以大胆一点,但某些情况并不属于适当情况。如果你喜欢在手气顺畅时加码,那么刚开始的交易量就不要太大。如果你可以交易 5 口合约,刚开始不妨用 2-3 口合约试盘。如果情况不错,就可以考虑加码,或下一笔交易改为 5 口合约。可是,所谓的情况不错,绝对不是发生亏损时。如果你不在亏损时增加交易量,就不容易造成不可收拾的局面。损失通常都会在合理范围内,将来也很容易弥补。