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石油价格的暴涨与“次贷”危机的关系(1)

三、石油价格的暴涨与“次贷”危机的关系

  童媛春(联中资源有限公司董事总经理)

  1?金融套利是石油价格高涨的原因

  前任美联储主席格林斯潘犯的最大错误是放大了美国的信用,也就是增加了美国的资金流动性。这信用往哪儿跑?往楼市里跑。往楼市里跑是有理论基础的,克林顿就说过,小布什也继承了这点,叫做“居者有其屋”。这是一条线索。还有一个,因为大家知道真正挣钱的人肯定是,买光卖空被放大的债务,收的东西是有限的,怎么办?进实体经济,进大宗商品贸易。这一方面,石油市场就给他一个非常好的金融套利的点。

  所以说,这次金融危机好像是“次贷”引起的,其实还有重要的两个车轮把它推起来,一个是大宗商品,一个是资源问题。现在反过来又要影响实体经济。

  用全球化的视角看,在经济全球化进程中,石油作为资源杠杆的重要形式,正实现着由于千百年来人类对资源的极度透支所带来的补偿要求,这一补偿的形式是以高额金融套利和相关风险来实现的。另一方面,也正是因为人类社会在全球经济一体化的发展进程中到达了金融经济的阶段,金融套利才越来越凸显出来,成为石油价格高涨的真正原因。

  2?石油为什么成为金融套利的宝贝?

  首先,石油特殊的资源属性能够满足机构和投资人高价套利的愿望。

  石油作为深埋于地层之下的资源,由于其资源地位的重要性,各种可靠信息严重缺乏,这无疑为加剧石油价格波动提供了极为便利的条件。曾有美国学者认为“石油的前景一片漆黑”,问题在于,要对石油资源进行分析首先需要有关生产、消费和库存储备的各方面数据,但是由于各种人为的和非人为的因素,目前我们所能够掌握的这些数据现在基本上都是不可靠的,于是,没有人知道石油的情况究竟会变得多糟糕,“世界石油市场并不比奥勒诺科的重油透明多少”。而这,恰恰是机构和投资人所期望的——没有透明度就意味着可以用任何理由和借口来进行金融炒作套利。于是就出现了诸多解释油价的说法。那些所谓的原因,都不过是金融套利恶意炒作油价时可为其所用的口实,当资金完成金融套利操作时,这些借口在市场转移后便什么都不是了。

  此外,从2003年开始,油价由从前的25美元之内一路飙升至147美元以上,套利的冲程不断加大,使石油成为金融套利的优选介质。试问除了黄金哪一种商品的涨价幅度能够和石油一拼高下呢?金融投机者们当然不会错过这样的一块肥肉,想尽一切办法搜罗可以继续推高价格的理由,“让多的更多”的马太效应在这时也更加淋漓地体现出来。

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