交易系统 B:克罗的建议

前面我们讨论过,在所有的各种各样技术方法中,我偏好KIS方法,主要工具是用移动平均交叉法。

随着交易体系的发展,移动平均法成为所有分析方法中最古老、最基本的方法。移动平均(MA)最简单的形式是用末尾的“X”个连续数之和除以“X”。举例说明,将最近10天的收盘价格相加除以10,就可以得到一个简单移动平均值(SMA)。最广为使用的 SMA组合可能是 天组合。

把“对比”转变成图示是因为体系交易商们经过多年的反复实验发现,“交叉”技术把握住了一个 MA交易体系的最大优势。

使用 MA体系基本上可以通过两种方式,这两种方法的效果常常优于更为复杂和困难的体系,这使交易商们感到愕然。使用一个简单而基本的体系(比如说,12天的 SMA体系)时。当收盘价高于12天的 SMA值你就买入,而当收盘价低于12天的 SMA值时,你就卖出。

这种简单的体系提供的灵活性却较小,性能比第二种使用方法要差一些。第二种方法使用了双重(甚至三重)交叉,例如一个 天的交叉体系。在时买入；反之,则结束多头或是开立空头。

严谨的系统交易商们倾向于尽可能多地运用移动平均方法。一些交易商使用 移动平均体系,他们给予 近期的价格变动较高的权重,以前的价格动态较低的权重。而另一些操作者使用代数平滑移动平均体系,这种方法通过复杂的计算加入了一个可能无限平滑的时间跨度因素。显然它需要有程式化软件的个人电脑相配合,计算速度几乎要达光速。

对任一移动平均策略而言,不论它有多么复杂,关键的问题在于分析过程中选用的天数为多少,是否需要优化(裁度)以适应各种不同的商品要求。美国分析家弗兰克·霍克哈默和戴维·巴克尔在这方面做了出色的研究工作。需要指出的是：不要摒弃他们的研究。这些研究工作尽管是许多年前做的,由于当今的市场发生了全面的变化,不能依靠它们来指导投资。但是写入这些研究的目的是要揭示如何开展研究,并将它作为现代研究工作的出发点。

霍克哈默用1970一1976年间的13种不同期货合约,按照3天至70天进行广泛排列组合后,测试它们的移

动平均情况。他的结果表明：不存在一个最好的独一无二的组合。他的组合中,整体效益最好的最佳组合(收盘价穿过 SMA)是：猪肚、大米、可可、大豆、铜、糖。

应当指出的是,这些都是接事后计算为依据进行的纯粹投机交易。实时(Real一time)结果显然不会是这样的利润。还要说明的一点是,全部交易的低利润率(从．201到．366)是相当典型的系统和公式交易的结果。

表15一l霍克哈默最佳移动平均组合表



最佳 累积 交易 盈利 亏损 对率盈利数

平均 利润／损失 量 交易量交易量 ／总交易数

银 19天 $42,920十 1393 429 964 .308

猪肚19天 97,925十 774 281 493 ．363

大米43天 24,646十 565 126 439 ．223

可可54天 87,957十 600 157 443 ．262

大豆 天 222,19；十 718 151 577 .207

铜 天 165,143十 432 158 274 .366

糖 60天 270,402士 492 99 393 ．201