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再论长线投资

          



      根据股票投资的期限划分,可将股民分为长线股民、中线股民、短线股民及黄牛型股民,其中,长线投资者在一个股市周期中仅作有限几次买卖,甚至有的股民几十年如一日地持有某公司的股份,他们获利的渠道主要来源于股利与分红;中线投资者则于一年内买卖较少的几次,他们着重于管理层重大举措出台前后的换手、个股业绩优劣转换的再选股、股价中期走势技术关键点附近的易价进出,自然地,他们的利润主要来自股价波动的中期价差,但一年一度公司的分红派息他们也占了一定份额;顾名思义,短线投资者则是那种短期内进行数次交易的股民,他们通过一波短期行情的差价赚钱,要么是技术性吃个两、三日反弹,要么听信某些消息灵通人士的传言频频换股,以图短期跟风获利,他们对上市公司配送股兴趣并不大;黄牛型股民往往在一个交易日内频繁买卖,他们试图从股价当日的微小波动中赚取薄利,以此累积成其价差收入,由于我国目前在沪、深两个证券交易所均采用“T+1”交易方式,故这一类型的股民在国内基本上不存在。经过这番比较不难看出,在国内股票交易中,自然是短线交易者获利最快,但是我们也应注意到:由于他们频繁买卖,多做易犯错,所以他们交易失败的可能性也更大,而且他们缴纳的交易费用也最高。长线交易者与之几乎相反,而中线交易者则兼取了二者之长短,究竟三者当中谁能胜出一筹呢?
  让我们先看两个实例吧!在美国一边陲小镇上,至今仍耸立着约150年前一位推销商的铜像,他在可口可乐公司成立之初亟需经营资金时为公司推销股票,并竭力说服该镇的大多居民拿出手上的余钱购买可口可乐的股票,由于可口可乐公司日后的经营蒸蒸日上,该镇居民靠手中股票获利相当丰厚,哪怕在两次世界大战及美国经济大萧条时期他们也衣食无忧,至今仍有数户居民拥有他们祖先当初购买的原始股,当时面值50美元一股的原始股经过长达150年的拆股、送股及分红派息如今已是20万美元不菲的财产,假若在这当中股票持有者还不断地将所得红利再投资于该股票,则那些居民的初始投资可获利8万倍,即400万美元,该镇居民的财富总和应是一个十分惊人的数目!故而他们感激那位推销商的心情不言而喻。另一个例子是:一老头退休后无事,在一家证券公司门前摆卖报刊,不久股市大涨,因报刊畅销而赚得不少,后受买报之股民相劝亦涉入股圈,数年之后竟发大财,众人询其诀窍,答曰:唯每逢行情清淡时悉数买入股票,待股价暴涨时卖股以便腾出资金用于报刊周转而已,无他!此外,有人曾对国内诸原始股增值倍数作过统计,四川长虹、深发展等绩优股前后对照已升值数百倍乃至上千倍,换个角度来说,假设有投资者在这些企业发行原始股伊始投资2万元,仅历数载,召集已是一个不折不扣的千万富翁。从中,阅者不难看出长线投资获利丰厚的极大好处,而且它无须你时时绞尽脑汁分析股市大盘、个股的准确走向(甚至有的长线投资者对股票走势只是一知半解),只须在较长时期内相对较好的点位买卖,而这也许是一、两年一次;它无须你时时盯盘专职地投入精力,只须每日(甚或每周)关注一次行情即可,大可以将全副身心投于其余领域。
  据此,我们在新世纪股票投资中,仍应把握长线投资的原则,并且注意以下几点:首先,要注重对绩优股的选择。投资者应当具备对经济基本面的综合判断能力,在综合分析国内外宏微观经济发展趋势及经济周期、环球金融市场动态、经济政策等因素后,选择适宜时机入市;投资者还应当具备一定的财务分析能力,以便于在个股选择上有效剔除业绩较差或作虚假业绩反映的上市公司股票,投资伊始便直接投资于绩优股,尤其是业绩持续平稳增长的绩优股,勿为二线、三线“黑马股”的短期的凌厉涨势所动。要知道,绩优股的表现不可能时时最佳,但只要它们上涨时稳中有高,下调时抗跌性相对较强,这便达到了投资者的初衷(绩优股长期以来均有上佳表现,相信股民们有目共睹,不必多作赘述)。在国内绩优股的选择上,还存在“过期”现象,例如近两年沪市老龙头四川长虹就因经营决策失误造成业绩滑坡,其股价节节下行,再难振当年雄风(曾因此,业内部分人士抛出了不可长线持股、不可持绩优股的观点)!而青岛海尔、深发展、深科技等股票目前盘中表现尚可,过几年是否还会如此,还须商榷。所以投资者还应适时更新观念,把握新的绩优成长个股。其次,我国股市运行虽“跨两个世纪”,但为时仍非很长,运行当中难免存在一些问题,如大户操纵、内幕交易、上市公司违规、政策干预过多等等,但当前我国国民生产总值稳步快增,宏观经济形势良好,股指与国外众多股市相比较也处于低位,在新千年里作长期投资可望较大上升空间,而且股市运行将日趋完善,另若股指期货在国内成功推出,应对股市有利好影响,交易者应当充满信心,选择适当价位入市投资!最后,在股民长线投资买卖的点位上有多种操作方法,有的股民认为应当结合中线投资的买、卖点适价换手;有的认为只须在股市熊牛交替大体较好点位买卖即可,既要红利又取差价;另外的股民干脆介入股市后久久不出仓,以其分红为利润。以上多种操作方法可由投资者根据自己的喜好及利润目标选定,不一而言。
  新世纪伊始,笔者衷心祝愿所有长线投资者在长期的股票买卖中获取厚利!
来源:莫扬诚

 

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