知名投资人谈在A股做价值投资

中国股市过去因为监管不严投机盛行,股票投资相对来说比较好做,因为只要你对股市的感觉到位,你就能把握很多股市机会,获得很好的回报。股市进入价值投资时代后,对市场的感觉基本没什么用了,需要的是对估值的准确把握。股票估值是个理论性很强的专业技能,大多数非职业投资者都不具备基本的估值能力。

我判断,中国股市进入价值投资时代后将对非职业投资者进行残酷的淘汰。下面是给投资者的三点劝告：

1. 估值是很复杂很抽象的逻辑体系,一般人是很难掌握的,因此一般人就不要直接做股票,而是分散、持续买几个长期业绩优秀的公募基金经理的基金就好。

2. 股票价值投资本质上是镰刀与韭菜的零和博弈游戏,大批韭菜成就少数投资天才,一将功成万骨枯。

3. 由于股市系统的正反馈特性,即使是长期价值投资,股市泡沫也会很大,因而其风险很大。股市泡沫破裂时会让投资者的股票虚拟财富大幅度缩水。

说说你的“做人秘籍”。

我多次说,做事在做人,做股票投资首先在做人。如何把人做好,下面是我的心得体会,我称之为做人秘籍。包括：1.零抱怨朋友对自己不好,零抱怨朋友对自己不尊重。2.细心体察朋友对自己的好,并给予积极的回应。3.如果朋友对自己有关键性的帮助,一定要终生感恩。

那你目前的股票投资秘籍又是什么呢？

我今天所说的股票投资指价值投资。股票价值投资的本质是估值博弈,包含两方面的内容——估值和博弈。

估值是对一个公司的未来做预测,首先考察的时间维度要足够长,其次要与国家和时代的最强音共振。所以,我才提出了三十年以上时间维度,伟大中国、伟大时代、伟大行业、伟大公司逻辑框架下的长期价值投资选股策略。

股市是具有正反馈特性的投资者博弈体系,具有显著的羊群效应,大涨大跌,被冷门和被热炒交替进行。因此,对于真正有投资价值的股票,冷门时进入、热炒时卖出可能会大大提高收益率。

不管是估值还是博弈,都是技术难度很高的活儿。如果觉得自己的能力一般,最好远离股市,免得被割韭菜。

至于是否做板块轮动,这需要特殊天赋,我没有这方面的天赋,就放弃之。

我收获顶级核心资产的比较确定,也比较好的回报就好。