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第三节黄金的技术分析法(1)


  在价、量历史资料基础上进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析方法的主要手段。技术分析方法有许多种,一般来说,可以将技术分析方法分为五大类:K线类、形态类、趋势类、指标类和理论类。下面对这五类方法中比较常用和实用的进行介绍。

  一、K线理论

  1.K线基础

  K线理论在众多技术分析理论中是最基础、最直观的。K线又称为日本线,英文名称是蜡烛线“CANDLESTICK”。它起源于日本的米市,最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法,后被引入证券市场。K线图具有直观、立体感强、携带信息量大的特点,蕴涵着丰富的东方哲学思想,能充分显示证券价格趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化,预测后市走向有独到之处。

  K线(如图2-16)是在单位时间的价格波动,买卖双方力量的增减变化,通过阴阳K线图“影线”与“实体”表现出来。K线的画法取决于每一计算单位中的4个数据,即开盘价、最高价、最低价、收盘价。当开盘价低于收盘价时,K线为阳线(一般用红色表示);当开盘价高于收盘价时,K线为阴线;当开盘价等于收盘价时,K线称为十字星。当K线为阳线时,最高价与收盘价之间的细线部分称为上影线,最低价与开盘价之间的细线部分称为下影线,开盘价与收盘价之间的柱状称为实体。通常,“实体”部分表示多空双方争斗的主要区域,阳线实体越长表明多方力量越强大,阴线实体越长表明空方力量越强大。上影线越长表示空方力量越强大,下影线越长表示多方力量越强劲。

  图2-16K线画法

  2.单根K线形态

  (1)十字星

  图2-17十字星示意图

  在K线理论中,十字星(如图2-17)的出现表明多空双方力量的一种均衡状态,使市场暂时失去了方向,并经常出现于反转行情中,是一种值得警惕、并可能随时改变行情趋势方向的K线形态。

  十字星的形式分为两种,一种为大十字星,如图2-17中左边的K线形式,它有很长的上下影线,表明多空双方争斗激烈,交易活跃,最后回到原地,预示后市行情往往会有变化,其中十字星的上下影线越长,表示盘中多空力量分歧越大,冲突越剧烈,其后由均衡状态所导致的反转形态越有效;另一种为小十字星,如图2-17右边的K线形式,它的上下影线较短,表明价格窄幅盘整,交易清淡,对于后市的预测能力较差。而上下影线看似等长的十字星,又可称为转机线,出现在高价位或低价位时,意味着出现行情反转的机会较大。



  理论上的十字星应是开盘等于收盘,但在实际应用中,若开盘价与收盘价只相差几个价位也可视为十字星。

  实际使用中,十字星的K线形态出现在价格的高、低位时,更具有操作的参考意义,为了提高判断的准确性,应将十字星的K线形态结合其他周边的K线一同判断。

  在价格连续拉升之后出现的较长上影线的大十字星形态,伴随着成交量的放大,往往意味着上涨乏力、行情可能结束,将进入调整或下跌状态,应引起警惕。而在下跌走势出现下影线较长的大十字星,可能意味着空方力量将尽、将出现反弹或上涨行情,应引起关注。对于连续盘整行情中出现的十字型,操作的参考意义较差,我们可以根据具体情况进行具体分析。

  (2)纺锤线

  图2-18纺锤线示意图

  纺锤线(如图2-18)的含义与小十字形略有相似。开盘之后价格上下波动,由于开盘价与收盘价的差距不大,而且实体上下均留有影线,状似古代纺织用的纺锤,但实体的长度应在当日区间的1/3以下,较严格的规范则是1/4以下。纺锤线本身具有转机的意味,多空双方在激战之后,虽然指数可能收小红或收小黑,但由于K线实体甚小,多空胜负并不能马上以当日收盘指数做论断。反而多空双方于此势均力敌,表示盘势未来走势需看多空何者胜出决定。

  多空较劲的纺锤线具有转机的含义,未来的多空方向面临不确定性,而且在行情面临转折时其出现的机会也相对提高。在单一K线应用时,实体部分越小,越可以不必在意当日收红或收黑,若能结合纺锤线的所在位置与其他技术走势信号,则更容易确定未来走势的方向。

  (3)T字型

  图2-19T字型示意图

  T字型(如图2-19)根据形态的不同可以分为两种。

  “┬”形,即通常的T字型,又称多胜线,其开盘价和收盘价相同,只有下影线,表示下方有支撑。当日交易以开盘价以下之价位成交,又以当日最高价(即开盘价)收盘。卖方实力虽强,但买方实力更大,局势对买方有利,如出现在低价位区时,说明下档承接力较强,价格有反弹或反转的可能。

  “┴”形,即倒T字型,又称空胜线,其开盘价与收盘价相同,只有上影线,表示上方有压力。当日交易都在开盘价以上成交,并以当日最低价(即开盘价)收盘,表示买方虽强,但卖方更强,买方无力再推升,总体看,卖方稍占优势。如出现在高价位区时,说明上档抛压严重,行情疲软,价格有反转下跌的可能。如果出现在中价位区的上升途中,则表明后市仍有上升空间。



  在实际应用中,若收、开盘价相差几个价位,我们也可以将其作为T字型形态来看待。使用中应结合前后K线形态及走势,结合成交量的大小进行判断。

  (4)“一”字型

  “一”字型是非常特殊的K线形态,即开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一价位,没有实体、上下影线。

  “一”字型主要分为三种情况:

  ①涨停:开盘即以涨停价开出,至收盘为止,涨停未被打开过,全天均以最高价成交,说明买盘旺盛,第二天继续上涨的概率极大。

  ②跌停:开盘即以跌停价开出,至收盘为止,跌停未被打开过,全天均以最低价成交,说明卖盘踊跃,第二天继续下跌的概率极大。

  ③成交极度冷清:由于交易非常冷清,全日交易只有一档价位成交,此类情形较易发生在较为冷门的证券品种上。

  (5)长下影阳线

  长下影阳线(如图2-20)是一种含有较长下影线的阳线,它的出现表明在多、空交战中,多方的攻击沉稳有力,价格先跌后涨,行情有进一步上涨的潜力。

  图2-20长下影阳线

  在下影阳线中,出现于低价位或中价位的长下影阳线是一个可信度较高的买入信号。它形成的机理如下:

  证券价格在经历了较长时间的下跌或整理后,成交量逐渐萎缩到了极其清淡的程度,预示着盘中的浮筹已基本被清理出局,抛压也已减轻到了微不足道的地步。在此之后,某一日证券价格在盘中突然出现了大幅下挫,一度破了前期的走势,形态开始转坏。此时可能引发部分恐慌性抛盘出现,场内的部分投资者看好后市借机大举买入,将信心不足者手中的筹码承接下来,此时持筹的投资者都看好后市形成统一的向上力量,价格很快反转直上,伴随放大的成交量。最终,日K线以一根带长下影的阳线报收,显示出低位承接盘踊跃,多方能量充沛,未来有走出一波大幅上扬行情的可能。因此,这种形态通常又被称为“探底神针”。

  在使用长下影阳线进行判断时,应注意以下事项:

  ①下影阳线最好出现于中低价区且价格长期横盘之后,同时,成交量极度萎缩;

  ②长下影阳线成立时最好要有放大的成交量配合,收盘价一般最好站在均线之上。

  (6)光头光脚K线

  光头光脚K线(如图2-21)是一种只有实体没有上、下影线的K线形态,它在K线图中出现的几率较大,根据实体颜色的不同可以分为两种。



  图2-21光头光脚K线

  光头光脚阳线,表明多方已经牢固控制盘面,逐浪上攻,步步逼空,涨势强烈。

  光头光脚阴线,表明空方已占尽优势,多方无力抵抗,价格将被逐步打低,后市看淡。

  根据实体的大小,光头光脚K线又可分成以下几类:

  ①光头光脚小阳线和小阴线

  特征:K线实体较短,上下价位窄幅波动,无上、下影线。

  阳线:经常在上涨初期、回调完毕或横盘整理时出现,表示多方力量逐渐增强。

  阴线:经常出现在下跌初期、反弹结束或横盘整理的行情中,表示空方逐渐占据优势。

  在盘整行情中两种K线通常交替出现。

  ②光头光脚长阳线和长阴线

  特征:K线实体较长,上下价位宽幅波动,无上、下影线。

  阳线:经常出现在价格向上突破或高位拉升阶段,表明多方占据绝对优势,空方难以组织有效的抵抗。

  阴线:通常出现在下跌行情的初期或最后的打压阶段,表明空方占据绝对优势,多方抵抗力微弱。

  (7)光头、光脚阳线

  图2-22光头、光脚阳线

  光头、光脚阳线(如图2-22)是一种只有上影线或下影线的K线形态,它在K线图中出现的机会很多,根据具体的情况不同又可以分为两种。

  ①光头阳线:表明价格受到买方支撑,卖方受挫。根据光头阳线出现在上升行情途中、行情底部、调整结束的位置不同,参考意义也不同。若出现在低价位区域或行情底部,在分时走势图上表现为价格探底后逐浪走高且成交量同时放大,预示着可能为一轮上升行情的开始;若出现在上升行情途中,表明后市继续看好。

  ②光脚阳线:表示上升势头很强,但在高价位处多空双方有分歧,购买时还应谨慎。影线较长表明上挡压力较大;阳线实体越长表明多方力量越强。光脚阳线经常出现在上涨途中、上涨末期或价格向上运行时遇到密集成交区,后期走势可能会出现整理。

  (8)光头、光脚阴线

  图2-23光头、光脚阴线光头、光脚阴线(如图2-23)在K线图中出现的机会也较多,与光头、光脚阳线的含意几乎相反。

  光脚阴线的出现表示价格虽有反弹,但上档抛压沉重,空方趁势打压,使走势以阴线报收。其中K线的上影线和实体越长,表示空方实力越强。光脚阴线经常出现在阶段性行情的头部或价格加速下跌途中,预示后市行情看空。



  光头阴线的出现表示在价格下跌中受到低位盘承接,价格有所上涨,但最终还是收阴线。若光头阴线出现于低价位区,说明抄低盘的介入使价格有反弹迹象,但力度并不大需以后K线的确认;若出现在下跌途中或市场顶部,表明卖方力量强大,但在下跌途中遇到买方的抵抗。

  图2-24长上影阴线

  (9)长上影阴线

  长上影阴线(如图2-24)的出现可以解释为,买方力量一度非常强大,将价格大幅拉升,但是在随后多空力量抗衡中,空方占了上风,将多方苦心经营的战果夺回,并使收盘价收在了前收盘之下。

  若长上影阴线出现于价格的高价位区,我们应引起注意。价格在经过连续上扬之后,当某一日K线出现长上影阴线,并伴随巨大的成交量,这意味着上档抛压沉重,往往可能是获利盘在高位减磅派发所致,后期行情将疲软,有反转下跌的可能。长上影线有时是主力制造的一种假象,也就是我们通常说的多头陷阱,诱使跟风追涨的买盘,实为借机出货。因此,长上影阴线是价格将进入调整的信号,投资者应引起注意。

  另外,长上影阴线的形式若出现在价格的中价位区或行情的上升途中,则表明后市可能仍有上升的空间。如果我们将长上影阴线的一些情况与十字型联系,可以发现它们在某些情况下有相似之处。

  (10)锤型

  图2-25锤型

  锤型K线(如图2-25)形式是一种形象的比喻,因K线类似锤而得名,其图形特点如下:

  ①实体处于整个K线的上端,实体的颜色有时对于判断影响不大,一般情况下不区分阴、阳实体,统一作为一种锤型来处理。

  ②K线的下影线长度为实体长度的两倍以上,当然越长越好。

  ③上影线较短或没有。

  当锤型的下影线很长,实体部分很短,进一步实体部分消失时,锤型就变成了T字型,因此T字型在很大程度上和锤型是相通的。T字型由于没有实体部分,所以在实战中的预示意义要比锤型稍差。

  由于锤型的重要性,不论是在上升或下降趋势中出现,都应引起足够重视,因为其预示着本轮趋势可能结束,新的趋势即将开始。

  低价区出现的锤型通常被认为是一种强势K线,是价格见底的较强烈的信号。如果锤型和下影线下穿了原有的低位价格,则这种信号更加可靠。低价区出现锤型,表明空方已逐渐式微,虽然一度仍占上风,但由于低位的多方承接盘比较有力,空方最终败下阵来。善于抄底的投资者可以将锤型视为试探性或建仓的信号,但稳健的投资者还应再观察,看看是否还有其他的买入信号出现。出现锤型的次日如果是一根阳线,且收市价高于锤子线,则可以进一步验证锤型的底部信号。与其他K线形态一样,成交量对锤型的预示作用也有较大的参考价值,底部的放量会强化锤型的见底意义。



  顶部锤型与底部锤型相比,出现的情形要少一些。在天价区出现锤型可能有几种情况,一种是利好消息刺激,价格跳空高开,但由于跟风盘不足,最终导致价格下跌,只是在收盘时,多方才重新取得优势,形成了一个小阳线(或阴线)实体。还有一种情况是主力做最后上拉,跳空高开后即开始派发,但这种派发并不是以跳水的形式完成,而是以振荡的形式来实现

  图2-26倒锤型。盘中主力在尾市还主动上拉,形成小阳线实体,给人留下想象空间。顶部锤型并非都是见顶信号,是否形成顶部要看其后价格运行位置。如果价格运行在锤型实体部分以上,其后市价格还有潜力;如果以后走平或运行于下影线部分,则锤型通常就是顶;如果出现锤型的次日开盘价与锤型实体向下缺口越大越可证明顶部特征;如果次日出现阴线,且收市价低于锤型收市价,也可进一步验证顶部。不愿冒险的投资者可以将天价区锤型视为一般卖出信号,见锤型即派发。

  (11)倒锤型

  倒锤型(如图2-26)和锤型具有相反的形态特征,与锤型一样,倒锤型与倒T字型有较强的相通性,但它较后者有更大可操作性,它的形态特征与可能的当日走势如下:

  ①实体处于整个K线的下端,实体的颜色有时对于判断影响不大,在下面的介绍中我们就不在区分阴、阳实体,统一作为一种倒锤型来处理。

  ②K线的上影线长度为实体长度的两倍以上,当然越长越好。

  ③下影线较短或没有。

  倒锤型也是一种趋势转向的信号,但倒锤型能否引起趋势反转,第二天的情况是一个判断准则。底部倒锤型出现后,如果次日的开盘价高于倒锤线实体,则反转概率较大,当然成交量的因素也很重要。

  如果倒锤型出现在一段上涨趋势的高位中,就是一种上涨乏力的表现,则行情下跌的可能性较大。

  3.K线组合形态

  (1)反转形态

  ①乌云盖顶

  图2-27乌云盖顶

  乌云盖顶(如图2-27)属于顶部反转形态。由两根实体组成,前白后黑,第二根实体开市价高于前面实体的最高价,收市于当天较低价位,并且明显向下扎入前一天白色实体内部。

  乌云盖顶形态的分析主要注意以下几点:

  第一,第二根阴线实体向下扎入前一根阳线实体越深越好,一般要超过50%,若没有达到这一幅度,则等待其他看跌信号。

  第二,形态的趋势跨度越长越好,如果第二根阴线的开盘价高于某个重要阻力位,则愈加看跌。



  第三,开盘时伴有很大的成交量,则形态成立的确定性越高。

  第四,如果在吞没形态或乌云盖顶之后出现一根大阳线,且收盘价超过前面的最高价,则可能预示乌云盖顶形态不成立,新一轮上升可能开始。

  ②刺透形态

  图2-28刺透形态及近似形态

  刺透形态(如图2-28)简称刺,属于底部反转形态。图形上与乌云盖顶正相反。

  刺透形态的分析应注意以下几点:

  第一,第二根阳线实体插入前一根阴线实体中点及以上。

  第二,如果插入前一根阴线实体未过中点,则分为3种形态:待入线(未到前实体,持续跌势)、切入线(收市稍超过前实体收市价,持续跌势)、插入线(插入但未过中点,看跌)。其中插入线如出现在上升行情中,则看涨;如果下跌中在数天内接连出现两个插入线,则看涨。

  ③吞没形态

  图2-29吞没形态

  吞没形态(如图2-29)包括看涨吞没形态和看跌吞没形态,属于主要反转形态之一,由两根颜色相反的实体构成,后一根实体包含了前一根实体。在形态形成前,不论趋势大小,市场必须处在明显的趋势当中。

  吞没形态的分析应该注意以下几点:

  第一,两根实体长度相差越大越有效。

  第二,吞没形态出现在超长期或非常剧烈的市场运动之后。

  第三,第二根实体伴有很大的交易量。

  第四,若第二根实体向前吞没的实体不止一个,则吞没数量越多形态越有效。

  第五,如前一实体非常小(或干脆是十字),两根实体同色也成立。

  ④流星线与倒锤子

  图2-30流星线与倒锤子

  流星线与倒锤子(如图2-30)也是一类反转形态,但不构成主要的趋势反转。其中,流星线出现在顶部,倒锤子出现在底部,实体的颜色并不重要。流星线实体较小,实体处于下端,上影线较长,在理想的流星线形态中,流星与前一线实体间有价格跳空,但不是非有不可。

  这类形态的分析应注意以下两点:

  第一,流星线必须在上升趋势或在横向巩固区间的顶部出现才有意义。

  第二,下降趋势中出现倒锤子线,必须等下一个看涨信号来验证,如果次日出现一个向上跳空的阳线(跳空越大越好),则可以验证。

  ⑤启明星

  图2-31启明星

  启明星(如图2-31)属于底部反转形态。由三根K线组成,出现在底部,中间一根小实体价格向下跳空,后面跟着一根阳线,阳线插入第一根阴线实体内部。



  启明星的形态分析应注意以下几点:

  第一,如果星线实体与其后的阳线实体之间有跳空更好。

  第二,如果第一根阴线的成交量较小而第三根阳线的成交量较大,则形态更有反转意义。

  ⑥黄昏星

  图2-32黄昏星

  黄昏星(如图2-32)是顶部反转形态,与启明星形态相对应。黄昏星由3根K线组成,中间一根小实体价格向上跳空,后面跟着一根阴线,阴线插入白色阳线实体内部。

  黄昏星的形态分析应注意以下几点:

  第一,如果星线实体与第三根阴线实体之间有跳空更好。

  第二,阴线实体向下插入第一根阳线实体的深浅程度,深则更好。

  第三,黄昏星如果出现在横盘区间的顶部,而其他看跌信号确认的情况下,更有意义。

  第四,第一根阴线的交易量较小而第三根阳线的交易量较大,则反转意义更为明确。

  ⑦三山和三川形态

  图2-33三山和三川形态

  三山和三川形态(如图2-33)是较为重要的反转形态,与西方技术分析中的三重顶(三重底)含义基本相同,表明在此遇到了强阻力或强支撑。由多根K线在一段时期内组成,市场3次对一个高(低)位价格进行尝试,最终失败,从而形成反转。如果中间的峰(谷)高(低)于两边的肩,称为三尊形态(倒三尊)。在最后一个峰或谷,还应当出现某种看跌或看涨形态作确认。

  ⑧孕线形态和十字孕线形态

  图2-34孕线形态和十字孕线形态

  孕线形态(如图2-34)是重要的反转形态,其顶部反转信号更为有效。由前大后小的两根K线组成,K线实体的颜色不一定要相反,但大多数是相反的。后一根K线实体包括在前一根K线实体之内,如后一根K线为十字星,则形态为十字孕线。十字孕线是一种主要反转形态。

  (2)持续形态

  ①红三兵

  图2-35红三兵

  红三兵(如图2-35)又称白三兵,市场在某个低位稳定后出现这样形态,标志着即将转强,稳定上升。3根阳线依次上升,开盘价处于前一根K线实体之内或附近,收盘价处于当日最高价或附近。红三兵形态中,后两根阳线的实体不能过小,并且不应有过长的上影线。第二、三根线出现衰弱迹象(实体一个比一个小或出现长上影线),就构成前方受阻三兵形态,多方力量有所减退。如果第二根长而第三根很小,就形成停顿三兵形态,多方能量衰退。受阻和停顿三兵形态表明市场多方力量受到抑制,但不代表趋势出现了反转,后续走势需要加以确认。



  ②窗口(跳空)

  图2-36窗口

  窗口(如图2-36)是在原有趋势中,前后K线端点之间存在一个价格缺口,表明市场将朝窗口的方向运行,并且窗口会演化成随后走势中的阻力或支撑。

  窗口形态的分析应当注意以下几点:

  第一,窗口表明原有趋势进一步确立或加强。

  第二,如果一个窗口形成后市场开始调整,价格将回到窗口处,即市场很可能回头试探一个打开的窗口。

  第三,如果窗口关闭后,反方向力量仍然持续,则原趋势终结,发生反转。因此,关闭窗口以及力量持续是判断反转的必要信号。

  第四,从横盘整固区或新高位跳起的窗口应特别注意。当从较低的横盘区向上跳起,并且形成一根小的黑色蜡烛线时,可能构成极有意义的向上突破的信号。

  第五,窗口的重要程度与此前的趋势力度和时间跨度密切相关。

  第六,如果一个趋势中已经出现了3个向上或向下的窗口,那么即将反转的机会很大,特别是同时出现了某种反转蜡烛图形态,机会就更大了(三空到头)。

  第七,窗口形态适用的市场应该是不经常出现跳空的,比较成熟的证券品种交易不会出现经常性异动。

  ③分手线

  图2-37分手线

  分手线(如图2-37)表明市场将沿原有趋势运行。与反击线相反,前后两根K线开盘价相同,收盘方向相反,且具有较长的实体(上升时先阴后阳,下降时先阳后阴)。

  ④上升三法和下降三法

  图2-38上升三法与下降三法

  上升三法与下降三法(如图2-38)是较为经典的K线持续形态,对后市预测成功率相对较高。在一根长长的K线之后出现3个(多1、2个也可以)反方向排列的K线小实体,基本处于第一根K线价格范围内,最后又出现一根与第一根同色的长实体,收盘价超过第一根。居于中间的几根小K线实体颜色黑白皆可,上升趋势中,小K线为阴线者居多,下降相反。

  4.应用K线理论应注意的问题

  在分析K线图形态时,应注意以下几点:

  (1)注意分析周期的不同作用

  一般而言,月、周K线适用于长期走势分析,日K线适用于中短周期走势分析,小时、分钟K线适用于短周期走势分析。

  (2)注意K线图所处的价位区域

  同一种K线形态出现在不同的地方,其含义可能完全不同,甚至相反。比如K线实体上下都带长影线,如果出现在上升行情末期,则意味着天价的形成;如果出现在下跌行情末期,则意味着底价的出现。又如上下影线的阳线锤子和阴线锤子,如出现在高价位时,一般预示后市转跌;若出现在低价位时,一般预示后市看涨。所以,进行k线图分析,要观察阴线或阳线各部分之间的长度比例关系和阴阳线的组合情况,以此来判断买卖双方实力的消长,判别价格走势。



  (3)注意实体部分与上下影线之间的长度比例关系

  当上影线极长而下影线极短时,表明市场上卖方力量较强,对买方予以压制。当下影线极长而上影线极短时,表明市场上卖方受到买方的顽强抗击。同时,也应注意实体部分本身与上下影线之间的相对比例,实体越长而影线部分越短,表明行情越有利于多空双方中的一方。

  二、形态理论

  1.形态的定义

  价格形态是指价格图形上的特定图案和花样,它们具有预测性价值,可以把它们分为反转形态和持续形态两大类。反转形态是指市场经过了一番上涨或下跌后,由于动能的衰竭无力再持续原来的走势,出现与原趋势相反的走势形态。包括头肩形、三重顶(底)、双重顶(底)、V形顶(底)及盆形顶(底)等。持续形态是指市场经过上涨或下跌后,进入相对短时间的停顿整理,但随后还将恢复原有趋势的形态。包括三角形、旗形、三角旗形、楔形以及矩形等。

  2.反转形态

  绝大部分趋势的变化并非是突如其来的。大多数趋势在来临之前都会做出充分的警示,即以反转形态表示出来。反转形态的基本要领如下:

  (1)事先存在上升或下降趋势

  反转形态存在的前提就是事先有明确的上升或下降趋势存在。在市场处于横向延伸趋势时,经常会出现一些与反转形态极其相似的图形,但不具有反转形态的实际意义。

  (2)重要趋势线被突破

  趋势即将反转的第一信号是重要趋势线被突破,但反推并不成立。

  (3)规模越大反转力度越大

  价格波动及时间跨度越大,反向价格运动的幅度越大。

  (4)顶部反转形态

  价格波动幅度大且剧烈,但时间较短,相比底部反转形态较难捕捉。可往往下跌速度要远快于上涨速度,单位时间获利丰厚,风险与利润成正比。

  (5)底部反转形态

  价格波动幅度小,但持续时间相对较长,便于识别,风险损失较小。

  (6)交易量验证反转信号

  底部反转形态的完成,必须要求交易量相应增加而顶部反转形态因其“自由落体的惯性”并不要求成交必须放量。

  3.主要反转形态

  (1)头肩顶

  图2-39头肩顶

  在所有的反转形态中,头肩顶是最著名也是最可靠的,如图2-39所示。和其他反转形态一样,头肩顶反转形态是趋势概念的进一步提炼。例如在上升趋势中,一系列依次上升的波峰和波谷首先把上涨势头逐渐放缓,然后上升趋势开始停顿,此时,供求双方的力量对比处于相对平衡之中。一旦这个“消散阶段”完成,那么,上述调整的横向交易区间底边处的支撑就被打破,市场确立新的下降趋势,反转形态大功告成。新的下降趋势具备依次降低的波峰和波谷。



  ①头肩顶走势形成的注解

  第一,3浪中价量配合合理。

  第二,4浪中价跌量缩合理。

  第三,5浪中价量背离出现警告信号(买方平仓)。

  第四,B浪反弹价量背离可认定为反弹。

  第五,突破颈线时如放量D点应放低,如e无量D点反弹到颈线附近。

  ②头肩顶在应用中的要点

  第一,价格向下突破3点,在阻力与支撑理论中阐述相互转换原则可得到警示信号,突破趋势线也可得到警示信号,但此两点只能作为平仓卖出依据(最机敏的投资者应在S0处卖出平仓),而不作为卖出平仓信号。

  第二,B浪反弹的高度通常为5Z的1/2或2/3之间。

  第三,②线通常轻微向上倾斜(也有水平向下,但极少),如被突破,那么依次出现下降的峰和谷可确认形态反转完成有效。

  如果颈线向下倾斜,这是市场疲弱的一种表现。这种情况通常右肩也会相对低一些,如此一来,突破颈线做空的投资者得到的信号将会迟缓。对策是可相应提前决策,理由是市场出现新低。

  第四,D点的高低取决于S1点时的成交量大小。

  第五,通常左肩成交量大于头部,但并非一定大于右肩。

  第六,突破颈线后的下行第一目标位与5Z距离等长,如遇到重要支撑、阻挡或百分比回撤水平,同测算目标相接近时,以重要支撑阻力百分比回撤为主。

  第七,如果价格突破颈线后,任何一个收市价又返回颈线上方,证明头肩形态失败,价格将可能恢复原有的趋势。这是重要警告信号,在此位置须严格执行止损指令。

  第八,头肩形态也可能演变成为持续形态。

  (2)头肩底

  头肩底又称倒头肩形(见图2-40所示),与头肩顶互为镜像,整体结构与头肩顶大致相同,小有区别。这种区别可以分为如下几点:

  图2-40头肩底

  ①当底部向上突破颈线后,市场更习惯于反扑,然后在颈线受阻,继续向上。反扑的交易量十分轻微。

  ②右肩下跌部分交易量十分轻弱,但向上突破颈线时一定需要强劲的交易量加以配合。源自市场可能因惯性而下降,但绝不会因为惯性而上升。也就是市场需求不足,或交易商缺乏买进兴趣等就可以把价格压低,但只有需求超过供给,并且买方比卖方更为积极时,价格才会上涨(突破颈线时交易量大都比左肩要大得多)。

  ③头肩底时颈线大多稍向下倾斜,如向上表现市场坚挺,信号相对迟缓。对应措施是,可在突破前期高点时买进。



  (3)双重顶(底)

  图2-41双(M)顶示意图

  双重顶(底)为头肩形态的变形(如图2-41所示)。双重顶(底)的测算方法与头肩形态相同,在应用中具体区别如下:

  ①双重顶是由两个大致等高、交易量渐次萎缩的峰组成。

  ②M头持续时间越长,形态高度越大,潜在的反转潜力越大。通常双峰与两谷间持续一个月甚至两三个月。

  ③M顶向下穿越颈线后反扑现象并不常见。

  ④双重顶的测算是以AC两点的连线到B点的投影为标准,从突破点向下相等的距离就是双顶的最小目标。

  (4)三重顶(底)

  图2-42三重顶示意图

  三重顶(底)也属于头肩形的变体(见图2-42),三重顶(底)在市场中并不多见,如果遇到这个形态可参照头肩形进行分析。其主要区别在于,三重顶或底的三个峰或谷位于大致相同的水平。

  在三重顶中,交易量往往随着相继的峰而递减,而在向下突破时则应增加。三重顶只有沿着两个低点的支撑水平向下突破后,才得以完成。三重底与三重顶的情况正相反,形态完成的必要条件是,收市价格向上越过两个中间峰值的水平。底部形态完成时,向上突破的交易量是否强劲有力,也是非常关键的。

  (5)圆顶或圆底

  图2-43圆底示意图

  圆顶或圆底又被称为圆形、盆形或者碗形(如图2-43所示),这种形态代表着趋势很平缓的、逐渐的变化。圆顶形态较为少见,但圆底在股市中却经常出现。圆底的结束经常以跳高上升的平台形式出现,好像给盆安了一个把手。圆底不具备测算规则,不过一些分析师还是拥有其他各种技术工具,可以测算出新趋势的潜力。比如说,形态持续的时间越长,则未来运动的潜力越大。

  (6)V形反转

  V形反转是剧烈市场的一种极端反应,与其他反转形态大相径庭,事先几乎没有先兆,突然出现,较难把握。一般有两种情况影响市场出现V形反转。

  ①消息市场:先前的利空突然转变为利好,在股市中庄家通常用此手法炒作个股。

  ②持续而强劲的单边市场:通常伴随着数次价格跳空,市场价格远远超出正常预期范围,如果在相对高位(顶部)或低位(底部)爆出巨额成效,那么出现V形反转的可能性极高。就如同一条弹簧,拉得越长,反弹必定迅速。


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