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第三节黄金的技术分析法(3)

 10日的移动平均线的生成:

  第一个移动平均值=(P1+P2+…+P10)/10

  第二个移动平均值=(P2+P3+…+P11)/10

  第X个移动平均值=(PX+PX+1+…+PX+10)/10

  (2)移动平均线分类

  ①简单移动平均线:每天收盘价的权重是一样的。

  ②线性加权移动平均线:越新的收盘价所占的权重越大。

  ③指数加权移动平均线:不仅给较新的收盘价以较高的权重,而且将所有价格的权重都计算在内。

  (3)移动平均线特点

  ①跟踪趋势的技术工具,它追随市场而不能超前于市场。

  ②平滑工具,短期的移动平均线较长期的移动平均线对市场的反映更敏感,长期的移动平均线发出的趋势信号更可靠。

  (4)移动平均线的应用

  ①单一移动平均线的应用

  第一,当收市价对移动平均线进行穿越时就构成了买卖信号。

  第二,较短期的移动平均线非常贴近市场价格,时常发生穿越现象,错误的概率增加,可以通过施加过滤器减少伪信号的影响。

  ②组合移动平均线的应用

  第一,当收盘价同时穿越两条以上的均线时构成入市信号。

  第二,当短期均线穿越长期均线时也可以构成入市信号。

  (5)案例分析

  ①单一移动平均线的应用,如图2-61所示。图中显示的是现货金价的周线走势,经过优化的60周移动平均线对价格支撑作用十分明显,完全可以作为中长期趋势的指导。

  图2-61黄金走势中的单一移动平均线

  ②组合移动平均线的应用,如图2-62所示。图中显示的是现货金价日线与5日、20日、40日和60日移动平均线的走势。

  图2-62黄金走势中的组合移动平均线

  3.摆动指标

  (1)摆动指标的用途

  ①当摆动指标接近极值时发出的信号最有意义。

  ②当摆动指标在极值位置与价格发生“背离现象”,通常构成重要的预警信号。

  ③当摆动指标顺着趋势的方向穿越“零线”,可能是重要的入市信号。

  (2)相对强弱指标(RSI)

  ①起源

  最早出现于韦尔斯?王尔德著的《技术交易系统的新思路》,出版于1978年,是目前在股市、期市中大为流行的几种技术指标之一。



  ②计算

  计算公式:RS=X天内收盘价上涨天数的平均值/X天内收盘价下跌天数的平均值

  RSI=100-100/(1+RS)

  计算方法:采样标准定为14天,把14天内上涨的收市价相加,然后除以相应天数,得到上涨收市价平均值。再把下跌收市价的下跌幅度相加,平均后得到下跌收市平均值。用上涨平均值除以下跌平均值得到相对强弱力度(RS)。将RS值代入RSI公式,得到强弱指标。

  刷新方法:采样标准14天,如果需刷新14天RSI,先把上一个平均上涨值和平均下跌值分别乘以13,然后加上最新一天上涨、下跌幅度,再分别除以14得到相对强弱力度(RS)代入公式即可。

  ③应用

  一般RSI的单位时间为14,时间跨度越大指标越平缓。如果以短线交易为主,要求摆动更为明显,可把单位时间改设为9或7,再短的话,指标过于灵敏丧失指导意义。

  RSI的垂直刻度为0~100,围绕50为轴线上下摆动,当指数超过70时,理论上显示超买状态;指数低于30时,显示超卖状态。两种情况特殊,一是因时间跨度越短,指标摆动越灵敏,所以相对强弱指标单位被设为9或9以下,指标到80为超买,到20为超卖。二是在相对牛市或熊市时,RSI通常会发生漂移、钝化现象,因此,在牛市中80为超买水平,在熊市中20为超卖水平,牛、熊市为套用股市理论在期市中应为单边上升或单边下降市。除此之外,一般应以70~30为界。

  因RSI指标相对比较灵敏,在指标上升至70或下降到30以下时,只应理解为一种警告信号,并不代表行情要出现反转。即指到70时的价格可以作为多头换手的点位,平仓离场观望,但决不可反手做空。反之亦然。

  要点:目前有两种RSI形态,对行情反转的辅助判断比较有效。

  其一,顶部背离:

  指RSI指标创新高后,随即出现衰竭现象,价格一路攀升到RSI,虽无明显下降却不曾再次突出前期高点,与价格明显出现背离,此时可判定行情短期内会有回调或反转的可能。反向到30情况相反,不再赘述。

  其二,两次突破:

  RSI突破70以上后向下回落至70或70以下,然后再次上升达到70以上后再次向下突破70水平线,可判定行情即将出现回调或反转。反向相同。

  (3)随机指标(K%D)

  ①起源

  由乔治?莱恩博士首创,最早刊登在1984年6月号《股票和商品技术分析》杂志上,文章名为《莱恩的随机指数》,是当前股市、期市投资者广泛采用的技术指标



  ②计算

  原理:理论依据在上升趋势中收盘价格倾向于接近当日价格区间的上端。相反,下降趋势中收盘价格倾向于接近当日价格区间的下端。计算周期大多采用5、7、9或15,亦有不同。

  初始公式:

  %K=100×[(Ct-LN)/(HN-LN)]

  注:Ct——当日收盘价;HN——前N日内最高价;LN——前N日内最低价

  该公式简单求得了当日收盘价在N日中的全部价格范围内、在0~100的刻度中的相对位置。

  %D=100×(H3/L3)

  注:H3=(Ct-Ln)的三天总和;L3=(Hn-Ln)的三天总和;%D是%K的3日平均值。

  改进公式(供参考):计算未成熟随机值RSV(ROWSTOCHASTIC-VALVE)

  RSV=(Ct-Ln)/(Hn-Ln)×100%

  %Dt=13%K+23%D(t-1)

  %Kt=13RVS+23%K(t-1)

  D=当日K值×13+前一日D值×23

  K=当日RSV值×13+前一日D值×23

  可设K0=50,D0=50,即若无前一日K、D值以50计算。

  注:目前有的随机指标中还加入J线,称KDJ线,J=3D-2K,是D与K的差值,更为灵敏。

  ③应用

  第一,当D值在70以上呈超买状态,30以下呈超卖状态,但只起警告作用甚至D值进入10~15或85~90区域也是起警告作用。提醒投资者可平仓换手而不能以此认定买点、卖点。除非在D线形态呈现衰竭背离走势,价格又创新高而D值无力再至新高,相反亦然。

  第二,K线向上穿越D线,形成金叉为买入讯号,向下穿越形成死叉为卖出讯号,但必须遵从以下3个原则才较准确。

  a.交叉位置在75以上或25以下时才可明确卖出买进信号。

  b.配合趋势,如果在上升趋势中出现金叉,可作买点参考,反之亦然。

  c.两次穿越原则,如在70以上D线两次下探,而K线两次有效下穿D线,如图形构造还呈现出背离走势,投资可果断入市做空。

  五、技术分析的其他理论

  技术分析的理论种类繁多,这里主要介绍道氏理论、波浪理论、循环周期理论和江恩理论4种理论。

  (1)道氏理论

  道氏理论是预测股票市场最常用的技术分析方法之一。一般所称的“道氏理论”,是查尔斯?道、威廉?汉密尔顿与罗伯特?雷亚三人共同的研究结果。该理论的主要内容由美国的查尔斯?亨利?道所创。道建立了道琼斯财经新闻服务社,并发明了股市平均指数。在1902年他为《华尔街日报》撰写的文章中,反映了道氏理论的主要思想。道去世以后,威廉?汉密尔顿和罗伯特?雷亚继承了道氏的理论,并在其后有关股市的评论写作过程中,加以组织与归纳,进一步发展完善为系统的理论,即今天我们所见到的道氏理论。两者所著的《股市晴雨表》和《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典著作。



  道氏理论的基本思想是,股价虽然是变化多端的,但总是遵循一定的趋势发展变化。这个趋势,可以从股票市场上某些有代表性的股价的变动中找到。认识这种趋势,投资者可以通过研究这些股价过去的变动轨迹,来预测股票市场上股价的变动趋势。道氏理论认为,股票市场中股价变动的各种状态可以归结为3种,即主要趋势、次级趋势及短期趋势。这三种运动在股市中同时发挥作用。其中,最重要的是主要趋势的变动。在主要趋势的发展中,有时会被相反方向的次级趋势所打断。而次级趋势又是由不重要的短期趋势或日常波动组成。

  通常,人们把“道氏理论”仅仅作为一种技术分析理论,但是理论创始人查尔斯?道声称,其理论并不是用于预测股市,甚至不是用于指导投资者,而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。雷亚在所有相关著述中都强调,“道氏理论”在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具,并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论。道氏理论并不仅仅是一种技术分析手段,“道氏理论”的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想,这是它全部的精髓。

  (2)波浪理论

  波浪理论是美国技术分析大师艾略特于20世纪30年代发明的一种金融市场分析工具。该理论有助于投资人客观对待证券市场的价格波动,可用以分析、预测股市指数及证券价格的走势,是世界证券市场分析中运用最为广泛,又最难于了解和把握的分析工具。

  ①波浪理论的形成

  波浪理论的创始人拉尔夫?纳尔逊?艾略特,1927年开始研究道琼斯平均指数的历史和变化规律。在长期的研究中,艾略特发现相同的现象一再重演。他在观察、研究和思考发展自己理论的过程中,提出了波浪理论的主要思想,并认为波浪理论是对道氏理论的必要补充。

  1934年,艾略特与正在投资顾问公司、任股市通讯编辑的查尔斯?J?柯林斯建立了联系,告诉了他自己的发现。直到1938年,柯林斯终于被他深深地折服,帮助他开始了他的华尔街生涯,举荐艾略特担任《金融世界》杂志的编辑,并且同意为他出版《波浪理论》。1939年,艾略特在《金融世界》杂志上发表了12篇文章阐述自己的理论。1946年,在艾略特去世前两年,他完成了关于波浪理论的集大成之作《自然法则——宇宙的奥秘》。

  在艾略特之后,还有很多研究人员为波浪理论的建立和发展做出了贡献。他们在总结艾略特等人研究成果的基础上,逐步完善和发展了波浪理论。在波浪理论的发展史上,普莱切特的功绩不可磨灭。普莱切特早年以全额奖学金进入耶鲁大学,并于1971年获得心理学学位。毕业后,他在美林证券市场分析部担任市场技术分析专员,并在那里开始了对波浪理论的研究。1978年,普莱切特与加拿大人弗罗斯特合著了《艾略特波浪理论》,这本书是对艾略特波浪理论的系统总结与推动,成为学习和研究波浪理论的必读之作。



  ②波浪理论的基本思想

  艾略特认为,社会、人类的行为在某种意义上呈可认知的形态,利用道琼斯工业指数作为研究工具,艾略特发现不断变化的股价结构性形态反映了自然和谐之美。不管是股票还是商品价格的波动,都与大自然的潮汐、波浪一样,一浪跟着一波,周而复始,具有规律性,展现出周期循环的特点,任何波动均有迹有循。他把周期分成时间长短不同的各种周期。艾略特指出,在一个大周期之中可能存在小的周期,而小的周期又可以再细分成更小的周期。每个周期无论时间长短,都以相同的模式进行,即“八浪循环”。“八浪循环”的几个基本要点是:

  第一,股价指数的上升和下跌将会交替进行。

  第二,推动浪和调整浪是价格波动最基本的两个形态,而推动浪(即与大市走向一致的波浪)可以再分割成5个小浪,一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪来表示,调整浪也可以划分成3个小浪,通常用A浪、B浪、C浪表示。

  第三,在上述8个波浪(五涨三落)完毕之后,一个循环即告完成,走势将进入下一个8波浪循环。

  第四,时间的长短不会改变波浪的形态,因为市场仍会依照其基本形态发展。波浪可以拉长,也可以缩细,但其基本形态永恒不变。

  (3)循环周期理论

  循环周期理论与技术分析四大要素中的“时”相对应。周期在江恩理论和波浪理论中具有重要地位。循环周期理论主要通过周期的长短和不同周期的重叠来推测未来循环周期的高点和低点可能出现的时点,从而制定交易策略。广义上的周期不仅包括证券价格的波动周期,还包括各种经济现象的周期性特征。

  杰克?伯恩斯坦的循环周期理论主要观点如下:

  ①循环周期的种类

  a.季节性周期。部分商品期货受季节性影响较大。

  b.长期周期。指平均超过一年以上重复一次的循环周期。

  c.中期周期。以星期作为度量单位。中期周期是指平均6个月至12个月重复一次的循环周期。

  d.短期周期。以天数作度量单位。循环低点之间,平均不超过3个月。

  ②循环周期的差别

  a.对称性周期。从一个低点到另一个低点相距的时间相同,每一个循环周期相距的时间长短一致。

  b.不规则周期。每个周期相距的时间有差异,不完全一致。

  ③周期的度量

  a.可度量一个低点到另一循环低点相距的时间。



  b.可度量一个高点到另一循环高点相距的时间,但准确性不如度量低点的可靠。

  ④周期的特点

  a.周期的区间以一个循环周期与另一个周期相距的时间作为度量基础,通常以两个循环低点间的长度计算。每一个重复出现的循环周期并不一定与上一个循环周期完全相同,但必须集中在一定的范围之内,误差不大,否则就不是可靠的周期。

  b.周期重复出现的次数越多,表明它的可靠性越强。

  c.长期周期可以划分为几个低一级的中期周期,中期周期又可划分为几个低一级的短期周期。

  周期并不受基本因素的影响和制约。循环周期具有领先作用,它可以引导经济发展随着一定的周期运行。周期并不受价格涨跌的影响,不管价格如何涨跌,循环周期的低点或高点都会以自己固有的规律出现。

  4.江恩理论

  江恩理论是以研究测市为主的。江恩通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用,建立起自己独特的分析方法和测市理论。他的分析方法具有非常高的准确性,有时达到令人不可思议的程度,因此,很多江恩理论的研究者非常注重江恩的测市系统。但在测市系统之外,江恩还建立了一整套操作系统,当测市系统发生失误时,操作系统将及时地对其进行补救。江恩理论之所以可以达到非常高的准确性,就是将测市系统和操作系统一同使用,相得益彰。

  江恩在1949年出版了他最后一本重要著作《在华尔街45年》,此时江恩已72岁高龄,他坦诚地披露了纵横市场数十年的取胜之道。其中“江恩12条买卖规则”是江恩操作系统的重要组成部分,江恩在操作中还制定了“21条买卖守则”,江恩严格地按照12条买卖规则和21条买卖守则进行操作。

  江恩认为,进行交易必须根据一套既定的交易规则去操作,而不能随意地买卖,盲目地猜测市场的发展情况。随着时间的转变,市场的条件也会跟随转变,投资者必须学会跟随市场的转变而转变,而不能认死理。

  江恩告诫投资者:在投资之前请先细心研究市场,因为你可能会作出与市场完全相反、错误的买卖决定,你必须学会如何处理这些错误。

  江恩认为有三大原因可以造成投资者遭受重大损失:

  (1)在有限的资本上过度买卖

  也就是说操作过分频繁,在市场中的短线和超短线要求有很高的操作技巧,在投资者没有掌握这些操作技巧之前,过分强调做短线常会导致不小的损失。

  (2)投资者没有设立止损点以控制损失



  很多投资者遭受巨大损失就是因为没有设置合适的止损点,结果任其错误无限发展,损失越来越大。因此,学会设置止损点以控制风险是投资者必须学会的基本功之一。

  (3)缺乏市场知识

  一些投资者并不注重学习市场知识,而是想当然办事或主观认为市场如何如何,不会辨别消息的真伪,结果受错误误导,遭受巨大的损失。还有一些投资者仅凭一些书本上学来的知识来指导实践,不加区别地套用,造成巨大损失。江恩强调的是市场的知识、实践的经验。而这种市场的知识往往要在市场中摸爬滚打相当时间才会真正有所体会。

  江恩理论的测市系统部分很多地方抽象难懂、不易理解,但江恩的操作系统和买卖规则却清楚明确,非常容易理解。江恩的操作系统以跟随市场买卖为主,这与他的预测系统完全不同,江恩非常清楚地将买卖操作系统与市场预测系统分开,使他能在一个动荡、充满危机的年代从事投机事业而立于不败之地。

  江恩理论的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序。他建立了江恩时间法则、江恩价格法则、江恩线等,用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。

  江恩线的数学表达有两个基本要素,这两个基本要素是价格和时间。江恩通过江恩圆形、江恩螺旋正方形、江恩六边形、江恩“轮中轮”等图形将价格与时间完美地融合起来。在江恩的理论中,“7”是一个非常重要的数字,他在划分市场周期循环时,经常使用“7”或“7”的倍数,江恩认为“7”融合了自然、天文与宗教的理念。

  江恩线是江恩理论与投资方法的重要概念。江恩在X轴上建立时间,在Y轴建立价格,江恩线符号由“TXP”表示。江恩线的基本比率为1∶1,即一个单位时间对应一个价格单位,此时的江恩线为45度。通过对市场的分析,江恩还分别以3和8为单位进行划分,如1/3,1/8等,这些江恩线构成了市场回调或上升的支持位和阻力位。

  通过江恩理论,我们可以比较准确地预测市场价格的走势与波动,成为股市的赢家。当然,江恩理论也不是十全十美的,不能指望他使你一夜暴富,但是经过努力,在实践中体会江恩理论的真谛,一定会使你受益匪浅。[END])


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