四种被广泛使用的定投策略

最传统的定投,指的是定期定额投资,这也是定投名字的由来。不过这个方法后来被不断扩充,又在定期定额的基础上发展出了定期不定额投资,包括均线回归、价值平均和指数估值等策略。

总体来说,目前共有以下四种被广泛使用的定投策略,接下来会介绍这四种定投的操作方法以及每种方法的适用场景：

•定期定额策略。
•均线回归策略。
•价值平均策略。
•指数估值策略。

定期定额策略

定期定额是最基本的定投策略,适合每一个人。

所谓定期定额,即每隔固定的时间投入固定的金额,比如每个月投入1 000元、每周投入500元等,我们前面的举例也是基于这种简单的定期定额策略。几乎所有的基金相关App都可以执行自动的定期定额投资计划,设定日期和金额,然后自动从账户扣款。

建议没有定投经验的读者优先选择定期定额的方法入门,这个阶段还是应该以简单和确定性为优先条件,定期定额的方法对于资金的要求是固定的,更容易实现预期目标。

相比之下,后面要讲的三种定期不定额策略,需要较高的计划性和资金弹性。如果规划不周,很容易给日常生活造成不利影响。如果前期没有定投经验,盲目选择稍微复杂的定期不定额方法,很容易在亏损时产生怀疑,使执行效果打折扣,甚至放弃定投。

相比之下,定期定额策略是所有策略中最容易坚持的。等积累了较多的定投经验,确定可以承受更大的本金波动以后,就可以考虑使用一些进阶的定期不定额策略获得超额收益了。

定期不定额策略的思路很简单,市场存在波动,有跌有涨,所以我们可以在市场下跌、价格便宜的时候多买一点儿,在市场高位上涨的时候少买一点儿甚至卖出。要做到这种“高抛低吸”,我们首先要明确什么算是高、什么算是低。

目前主要有三种判断策略：

•均线回归策略：对比当前价格与过去一段时间的平均价格来确定定投金额。

•价值平均策略：根据过去的本金损益和涨跌来确定定投金额。

•指数估值策略：根据当前市场的估值水平来确定定投金额。

均线回归策略

均线是指过去N天的价格平均值曲线,比如30日均线,就是过去30天价格平均值曲线。均线回归策略的核心逻辑很简单,当前价格总是围绕着过去N天的平均价格波动,当价格低于均线的时候多买一点儿,当价格高于均线的时候少买一点儿,实现“低买高卖”。

沪深300指数30日均线示意图如图1所示。

图1 沪深300指数30日均线示意图（周K线）
资料来源：xueqiu.com.

在具体的操作上,这个数据的计算和获取对大部分工薪族是比较困难的,不建议大家手动计算当前的均线和定投金额。利用市面上已有的工具无疑是一个更好的选择。其实在我们常用的App之一支付宝中就已经内置了这样一个均线回归策略,被命名为“慧定投”。

选择“慧定投”就使用了均线回归策略,蚂蚁财富会根据过去的均线、振幅等信息,自动计算每个月应该投入的金额。

慧定投的每期定投金额在设定金额的60%~210%支付。支付宝对慧定投的介绍如图2所示。

参考指数和参考均线的选择标准：

•大盘基金,建议参考指数选择沪深300,参考均线选择250日均线。
•中盘基金,建议参考指数选择中证500,参考均线选择250日均线。
•如果不知道是大盘基金还是中盘基金,建议参考指数选择沪深300。

图2 支付宝内对慧定投的介绍

均线回归策略的适用性也很好,和定期定额策略相差不大。对现金流要求适中,每期投资额在设定金额的60%~210%,大部分投资者只要做好适度规划,还是应付得来的。