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充分相信自己的直觉

自己的直觉,是自己对即将购买的股票和企业的第一感觉。这种感觉是建立在对企业的充分了解之上的。但是,这种感觉很容易受到所谓的股市行情的干扰,特别是对于那些对股票投资不熟悉的投资者,往往受到这种干扰的影响,改变原本是正确的投资决定,使结果适得其反。所以我对自己的直觉特别有信心,几乎所有的投资决定都是来自于自己的直觉。这一点也不夸张。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特投资策略】

巴菲特认为,一个人的直觉往往非常准确,对于股票投资者来说,这一点同样非常重要,至少从他自己身上就能对此加以证实。

有人曾经就直觉问题向他请教,他坦言道,他的投资决策中有相当一部分是凭直觉拍板的;只要直觉告诉他在这方面有投资价值,他就会大胆地去进行投资。

听起来这好像有些不可思议。因为在一般人眼里,凭直觉投资往往意味着草率、盲目,像巴菲特这样的投资大师也会这样“草率”、“盲目”吗?其实不然。因为直觉并不是幻觉,不是空穴来风,尤其是建立在理性思维基础上的直觉,就更是如此。

就巴菲特而言,他对这只股票越了解、越掌握情况,由此而得到的直觉就越符合客观实际和未来趋势,这点非常符合价值投资的法则。

也就是说,当巴菲特凭直觉感到这家企业的经营状况令人满意,认为这家企业的股票值得投资时,他才不去关心目前的股市行情和所谓点位高低呢!

因为这家企业的内在价值通过直觉告诉他,这只股票值得投资,这时候还有什么必要关心股指高低呢?

巴菲特认为,一家企业只要能善于运用公司资本,并且保留相关盈余用来增加公司净值,那么从长期角度看,公司的股价就一定会回归到与其内在价值相符的价位。他在伯克希尔公司身上,就是这样做的。

众所周知,由于巴特菲持有伯克希尔公司的大量股票,并且控股该公司,所以从某种意义上说,巴菲特就是伯克希尔公司,伯克希尔公司就是巴菲特的化身。巴菲特自己也是这样认为的。他说,伯克希尔公司是他的一块“画布”。1985年10月10日,他在接受《女装日报》记者采访时说:“我对我的工作非常满意。每天早晨上班时,我好像是前往西斯廷教堂去作画。”

每当伯克希尔公司盈利时,巴菲特总是喜欢购买其他经营良好的企业部分股份或全部股份。当公司净值增加时,股市上对伯克希尔股票的评价也会上升,从而导致股价上涨。

例如,伯克希尔公司1981年每股净值527美元,当时的股价为525美元,可谓极其相当;而到了16年后的1997年,每股净值2万美元,股价也随之增长到万美元,就是这样造成的。

1969年美国股市太热,巴菲特根据他向格雷厄姆学到的投资理论,结合当时股市实际,凭直觉感到这样的股市太疯狂了,接下来一定会潜在着巨大风险。他左看右看觉得股市中已经没什么好的投资机会,于是卖出了所有股票,把13年来的投资收益全部分配给投资者,一下子就在他的家乡产生了50多个百万富翁。

解散巴菲特有限公司的结果怎么样呢?事实再次证实了巴菲特的直觉是对的:1969年6月,美国股市大跌渐渐演变成股灾,到1970年5月,几乎所有股票都比上年初下跌了一半以上!

【投资心法】直觉这玩意很奇妙,但直觉灵不灵不能一概而论,关键要看对宏观股市是否有理性把握。过于关心短期股市行情,会导致直觉失灵,或者直觉被淹没,根本没感觉。

 
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