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行为学原则

第四章 行为学原则

从本质上讲,在投机市场中一定是少数人赚钱,多数人赔钱。如果想成为赚钱的少数,
就必须在两个方面作出相当的努力。一方面,对各种理论都有相当的了解和判断力;另一
方面,在实践中有很好的操作手法。很多人愿意捧着一本书从头细细读到尾,然后再换一
本读下去。读过一段时间后,再回到市场中,发现起色不大,甚至书中的东西有时还在帮
倒忙。这说明,问题并不出在理论方面,而出在操作方面。
行为学是我想出来的名字,严格地讲,它并不算是什么大的科学,因为它不够系统和
严谨,而我也没有建立各种数学模型的兴趣和能力。我始终认为股票学是一门科学加艺术
的学问,艺术的魅力令人着迷。之所以称为行为学,是因为想区别于操作学。很多书名字
叫做《股票操作学原理》、《股票操作大全》等等。行为学不想讲类似的技巧,不想讲各
种指标,这些已经讲得太多太烦,而只想抛开这些,只从行为的角度分析一下成功和失败。
也就是说,无论大盘是涨是跌,无论我们的判断是对是错,我们都能或尽可能作到少损失,
大赢利。常常看到这样的情况,当一轮行情来临或涨或跌时,人们都异常兴奋,彼此展开
热烈讨论:“你认为行情怎么样?”这些讨论是集中在对后市的研究判断上,是上涨还是
下跌?但很少有人这样问:“你准备在这样的行情中用多少资金,作多长时间?”而真正
的要把钱赚到手中,却并非是一个正确判断就能解决的。判断正确而操作失误最后赔钱出

场的大有人在,而一些投机高手,判断的准确度上也许和常人差不多,差就差在在判断失误的时候能较早觉察,迅速作出调整,达到吃小亏赚大钱的目的。而散户在调整战略战术
这一方面常常打乱仗,不是调整得过快就是调整得过慢,最后,不是输给了市场而是输给
了自己。也就是说,散户面对市场,操作行为上往往缺乏纪律性,不能用前人的经验约束
自己,进退毫无方寸,最终导致失败。没有纪律的军队是一盘散沙,没有纪律的资金就像
没有纪律的军队一样不会打胜仗。看一看最近的一次历险,也许就会明白纪律的重要性了。
这是苏三山的K线图。我在1998年5月20日买入苏三山股票,价格是9.10
元,希望能抢到一个反弹,因为它已经在大跌以后开始走稳,像是个底部。当时因为不太
清楚是一个底部,还是一个下跌过程中的持续形态,就以9.00元为支撑,止损位在8.90
元。结果,第二天价位继续下滑并且跌破了8.90元的止损位,我毫不犹豫地在8.90元斩
仓出局。但行情却极具戏剧性,第三天(5月22日),价格涨至停板——9.25元(涨5%)。
那天下午我向许多人表露出极大的惋惜,有些仍旧持有的朋友向我露出胜利的微笑。行情
的发展令似乎犯错的我有些庆幸,而胜利的朋友却极其令我担心,他们之中很少有人斩仓,
有些人还在7.00一8.00元补仓摊平。他们的大无畏精神令我深深地忧虑。这其中的主要
原因我认为是散户对投机的风险认识不清,以为死捂仓总能功德圆满。在亏损小的时候往
往有些恐惧,等到被深深套牢以后反倒无所畏惧了,结果越套越深,孰不知这正是职业投
机最大的也是最应该避免的错误,所谓要做‘后败将军”正是如此。失败是正常的,谁在
股市中没有失败呢?但决不能让一次失败就致命,因为我们还要反击。也许有人会说:“
止损也会导致错误。”是的,确实有这样的情况。
这是北新建材的K线图。1998年3月初,我在17.40元买入北新建材,并
设止损位16.90元,结果就在最后的下跌中部分斩仓。当时对大盘后市看不清,结果行情
反转,只好又到18.20元买了回来。
这就提出了一个问题——止损的问题。何时该设止损,何时不该设?何时止损价位应
该放大,何时应该缩小?也就引出了本章的核心:行为学原则。

行为学第一原则:目的与行为一致的原则
这是我认为最重要的一条原则。
在散户的操作中,常常见到这样的现象:“四川长虹极有成长性,长期看好。”而操
作上却受不住短线波动的影响,也许两个星期就出仓,错过了一轮大涨势。这就是投资目
的与投机手段不一致的结果。也常见到这样的情况:“买南方基金吧,它已经从4元跌到3
元,跌了25%,无论如何也可以抢出一轮反弹。”结果,冲进去反弹出来后又不肯走,一
直到越套越深,只好短线变长线再变超长线了。这是投机目的与投资手段发生矛盾的结果。
自身想法与操作手法的不统一自然只能导致失败。

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