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第十二章 帝国的循环

期已见端倪。到那年年底,量子 公司上涨了56。9%,纯资产价值从1。933亿美元爬到了3.028亿美元。索罗斯几乎又回 到了1980年的水平(3.812亿美元)。然而,他却退出市场——哪怕是暂时地。

第二节 盛气凌人人难耐

1983年元旦,马龟兹报到上班。索罗斯把公司合股资金的一半移交给他,其余的一半 分给了外部的十个经理。马龟兹除了要管理国内的所有业务外,他还协助索罗斯进行国际投 资。因而,索罗斯处于一个不很重要的位置,马龟兹满腔热情,业务室还有三个人在操作。

虽然索罗斯的形象降低了,但他还是将大量时间泡在办公室里。除此之外春未他在伦敦 呆了六个星期,秋季他在远东或欧洲呆了一个月,夏季他则留在长岛的南安普顿。

索罗斯和马龟兹彼此之间似乎非常协调。索罗斯着重宏观分析,总体描画,如国际政 策,全球金融政策,通货膨胀的变化,银行利率和通货等等。马龟兹的任务,就是能最充分 利用这一系列分析,调整优势产业和公司。

“在同一企业中选择股取投资时,要选二十公司,但不是任意的二个,而是选择最好的 一个和最差的一个”

例如.如果期望的东西是银行利率的上升,索罗斯就会让马龟兹等找出那些可能遭受损 失的企业,以便在这些企业中进行卖空。索罗斯在同一产业中选择两个公司进行投资,但不 是任意两个。这是他的技巧。

其中一个必须是这个产业中最好的公司。作为企业中最杰出的选手,这个公司的股票可 能被公众首选并最为经常地去购买,从而把价格推上去。另一个公司必须是这一产业中最差 的,它影响最大,是平衡能力最差的一层。在这个公司投资容易产生很大变化,一旦它的股 票最终被投资者接受,就会产生极大的利润。

1983年的头四个月,对马龟兹来说,是一种“文化投资”。在这一时间里,他慢慢地 意识到了“这个威严的家伙真正地给了我所有的自治权和权威——以及金钱——也给了我绞 死自己的绳索。”

每天早晨为了准备上班,马龟兹都经过严密的思考,有时候在雨中,有时候在骑车上班 的路途中。他设想出当天在金融市场中可能发生的情况。他把这些东西叫做“设想的框 架”,并且从这些框架中作出决定:去购买什么。

在纽约,白天的商业恬动结束后,索罗斯和马龟兹又进行认真的复盘,时常持续到傍 晚。马龟兹说“那是非常令人兴奋的,但也非常紧张。索罗斯的长处之一是:当你对某件事 作解释说明时,他对你很关注,并且能分辨出你是否理智。”

索罗斯从没中止过对他股弦的得力助手的严加盆问,好像他是在对一位博士生进行口 试。“和早上相比较,你有什么不同想法吗?”他通常这样开始,然后连珠炮地提出一连串 的问题——探索、寻找马龟兹为什么会猜错的理由。在马龟兹的记忆中,复盘是最折磨人的 经历:“因为他总是在寻找薄弱部位,总是试图找出你的工作的失误。”

“乔治试图找出市场的运作与你的期望有什么不同。例如,如果我希望银行股票升值, 而银行股票有一段时间在下跃,他就会说:‘我们来研究研究我们的假设。研究你这样做的 

理由,为什么感觉到会这样变化,然后调整调整使之与市场一

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