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第三章 投资概论(9)

投资成功的公司
长期表现较好的股票是因为该公司长期经营良好,所以,投资成功的关键就是寻找成功的公司。在模拟练习时,你应该多花一点时间研究个别公司,而不只是追踪股价,任何人都应尽可能知道你所选公司的相关资讯。以下是五个基础的选股策略,我们从最荒谬的开始介绍起、再到最明智的方
式。
1.掷骰子。这是最简单的选股方式,你掷骰子到刊载股票的那页,指到哪里就买哪一支股票。或甚至你只需闭起眼睛用手随便点一下也可以,也许你会很幸运的选到一支好股,当然也可能全盘尽墨,毫无斩获。
这个方法的好处是既简单又不需花什么工夫,如果只是随机的选股,就像投资共同基金般可以省却许多研究的力气。
2.找明牌。第二简单的选股策略,就是听别人报给你即将上涨的明牌,不管这个人是你最好的朋友、英文老师、叔叔、水电工人、汽车技工,抑或只是你从公车上听来的,传言听来总是令人兴奋又充满刺激。
有可能你的叔叔真的和某家公司有关联,他知道一些来龙去脉,这种资讯可能颇有价值,值得进一步研究。不过,也有一种只是放空气,完全无中生有的消息,这就十分危险。举个例子来说,有些人会为了买50元的烤面包机而货比三家到处询价、却很可能在听到一些传言,比方“家庭购物网络(Home Shopping Network),这档股票已经有作手开始吃货,赶快买,否则很可能错失赚钱良机。它看起来好像要开始涨了”等道听途说就一掷千金抢购。他们这样做是因为无法忍受万一没买到而错失赚四倍钱的机会,然而,即使该股真的上涨四倍而你并没有买到股票,实际上你也没有任何损失。
事实证明,我们不会因为没有买进的股票而亏钱,只会因为买进家庭购物网络的股票股价却下跌,且又以低价卖出时才会产生真正损失。
3.专家的意见。电视或杂志媒体上常可得到一些专家的意见,这些专家可能是基金经理人、投资顾问,或是华尔街知名人士,但你并不是唯一听到这些信息的人,成千上万的读者或听众也得到同样的信息。如果你并不抗拒明牌,你可能会像采用你叔叔的意见一样也听听他们的意见,当然这些专家一定下过工夫做过研究,比起你叔叔所说的“它看起来好像要开始涨了”的传言可靠得多。问题是当这个专家改变想法时,你却无法知道,除非他又回到节目说明而你刚好也在收视,否则,你可能一直抱股不放,完全不知那个专家早已不看好你所持有的那支股票。
4.券商资讯。号称全方位服务(Full-Services)的证券经纪商,通常都会主动提供选股建议,这些建议大多是来自该券商纽约总部的研究人员,这些研究人员都受过良好的财经专业训练,主要工作是负责挖掘上市公司的新闻,再根据所挖掘的信息研判发出买进或卖出的讯号。
证券经纪商搜集所有买进讯号,做成建议名单交给经纪人,一般来说,这份名单可分成三类:保守型、积极型、及收益型。投资人可以从券商所提供的这份买进建议名单中挑选股票,规划自己中意的投资组合。假如你的券商改变分析结果,将你买的股票从买进名单转入卖出名单,你的经纪人一定会通知你,如果你没接到通知,那就把这个经纪人放进你的“卖出名单”吧。
5.自己做研究。这是最高级的选股策略,为了挑选所欲投资的上市股票,你必须针对该公司做深入研究,而且研究得越深入,就越不会轻易盲从,甚至能评估别人的建议。最重要的是,你可以自己选股及决定买点。
研究股票表现,需要两种资讯:一种是亲眼目睹的,另一种就是数字。第一种资讯可以从生活中收集,例如走进麦当劳、太阳眼镜城,或任何一家上市公司的店面去观察;而如果你是该公司的员工,就更有帮助了。
你可以观察其经营管理是否有效率、人手是否过多或不足、组织是否健全等,此外,也可以观察员工的士气,并设法了解该公司的理财手法是否谨慎或草率为之。
以投资者的眼光看世界
如果你和顾客站在同一线上,你可以感受顾客的多寡及反应,是许多人排队付账抑或门可罗雀?顾客是满意其产品,或是抱怨连连?这些细节可以告诉你有关这家公司的品质。你可曾看过混乱的盖普服饰或空无一人的麦当劳?任何一家盖普服饰或麦当劳的职员,应该早就发现所服务的这些公司经营管理的成功,而且早就开始利用自己的闲置资金投资该公司了。
任何商店通常都不可能自动丧失客户,除非另一家店用同样或更低的价钱,提供更好的商品或服务,而员工是第一个知道竞争对手是如何抢走客户的,但却没有任何办法阻止他们购买竞争对手的股票。
此外,即使你不是在上市公司做事,你也可以以顾客的角度来观察。每次你逛街、吃汉堡、或买太阳眼镜时,你都在吸收有价值的投资资讯。浏览一下,你就知道哪些畅销,哪些销路不好;观察一下你的朋友,你就知道他们买哪一种电脑、喝哪一种饮料,看什么电影、穿什么球鞋……到处都可找到如何买到好股票的线索。
令人讶异的是,多数的人都没有注意到这些线索。数以万计各行各业的人,每天和那些潜在投资机会的公司接触,却不会善用这种优势。例如,医生知道哪家药厂的药最好,但他们却不一定去买医药类股;银行家知道哪家银行最具竞争力,却不一定买银行类股;商店经理或购物中心管理人员有办法看到每个月的销售数字,他们一定知道哪家零售商卖得最好,然而,有多少购物中心的经理是靠投资专业零售商的股票致富?
一旦你开始用投资者的眼光来看世界。就会发现到处都是潜在的投资机会。例如你在医院工作,就会接触那些做外科缝线、手术袍、注射器、病床、X光机等的公司,或是帮助医院减少支出的财务公司、医疗保险公司,以及信贷公司等;而在超级市场每一个陈列架上都可以找到各家琳琅满目的产品;如果竞争对手的产品比你公司生产的品质好时,也会引起你的注意。当人们排队要买克莱斯勒(Chrysler)厢型车时,不仅克莱靳斯的销售员感受到该公司的生意兴隆,同时别克(Buick)的销售人员在面对他们空旷毫无人气的展示场时,也会察觉到顾客己经移情别恋了。

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