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央行上调贷款利率对股市影响（另） |
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中国人民银行决定,从４月２８日起上调金融机构贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率上调０.２７个百分点,由现行的５.５８％提高到５.８５％。其他各档次贷款利率也相应调整。金融机构存款利率保持不变。 点评： 就在市场纷纷预测"五一"长假之后国家可能提高存款准备金率之际,昨日,央行率先起到宏观紧缩政策,单方向提高了金融机构的贷款基准利率,一年期的提高幅度为0.27个百分点,一年期之外的其他各档次贷款利率也相应同幅度调整。但最值得注意的是,本次升息对居民和机构的存款利率保持不变。笔者认为,虽然,从理论上看,升息带来的影响力在货币政策调控力度中远大于提高存款准备金率和公开市场操作,但这次只提高了贷款利率,而未动存款利率,也就是说,政府并不认为整体经济有过热之嫌,如果同时提高存款利率就是说明要同时抑制居民消费,而上一次2004年宏观调控时就同时提高了存贷款利率。对于股市而言,存款利率不升,就不会影响储蓄资金流入股市的阀门,从这个角度看,国家仍然重视和支持证券市场的发展。 本次提高贷款利率只要是针对房地产及其他如电解铝、水泥等固定资产投资领域再度升温进行降温,所以,会较大程度抑制居民房地产等大件商品的贷款消费,对于房地产、轿车板块应谨慎该政策影响,特别是贷款比重大的企业。当然,对于股市中已经上市的象铝、水泥等重点企业可能提供了强者恒强的机会。 |
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