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权证交易风险 |
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2、权证交易易于被机构通过对二级市场股价的操纵,有可能出现操纵权证交易的行为。 3、到期不转股权将蒙受损失,权证交易风险类似于股票交易风险既价格波动风险等。 其他需要明确和要了解的因素： 一、权证相对复杂,属于比较虚的东西,其实就是股票期权,按照这样理解就可以。首先是权证的定价问题,以什么方式作定价,如何计算定价等问题需要了解一下。 权证价格(是可以通过模型计算)简单归结为三个价值核心因素而确定价格：分为时间价值、波动溢价、内在价值三个要素确定 1、权证是有期限的,因此包含时间价值。 2、标的既二级市场价股价的波动也是可以反映一定价值的。如果股价波动越厉害,在约定期限内到权证约定价格的可能性就越大,则该权证就越值钱。例如,某个股价是2元,而认购权证价格是3元,如果以3元买入权证,该股价波动相对厉害,到3元的可能性则增大。其风险溢价也是所谓的波动溢价,也是期权价格的主要组成部分。 3、内在价值：如果该股价是2元,而认购权证的约定价格是3元,假如现在行权,该权证是没有任何内在价值的。反之,如果该股价是3元,而认购权证的约定价格是2元,假如现在行权那么该权证就含有1元的内在价值。该1元的内在价值是要计入到权证价格中去。 二、权证分为认购权证和认沽权证,这样有了间接作空的机制,做空机制通过这样方式产生了,解决了目前市场没有做空机制的问题。本次权证产品主要是针对股权分置而出台的。达到了权证融合市场交易的目的,一旦开始实行以后,可能将逐步脱离股权分置的话题,又形成一个投机市场,并且其投机性更强。 权证发行人为主要为证券发行人和第三方,对证券发行人来说,发行认购权证就相当于发可转换债券；如果做股票回购的话可以发认沽权证,是一种比较简单直接的方式。 如果针对股权分置来说,上市公司通过发行权证来解决股权分置问题,那么关键因素是权证约定价格的确定,定的价格越高越好。如果发行的是认沽权证,确定了一个固定价格,约定到固定期限转股,股票就不会或难跌破其约定的价格,因为跌破多少将用权证方式予以补偿,等于是对股票套期保值。 三、通过操纵二级市场股票的价格可操纵权证交易,因为二者有联动风险。 权证本身风险特点：权证的交易可以当成是股票交易,但是这个权利是有期限的,那么权证购买人有权利但是没有义务一定执行,其风险是固定的。对于权证的出让人是有义务必须执行的,其风险可能是无限的。 |
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