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抛弃“小盘股比大盘股好”的观念


    抛弃“小盘股比大盘股好”的观念

     在股市里呆过一段的投资者差不多已经形成了这样一种观念:小盘股好炒,大盘股股性呆滞。在选股时,投资者往往钟情于小盘股。时代不同了,投资者的从企业基本面来看,它似乎有一定的道理,小盘股的成长空间比较大,扩张性比较强,而且比较容易被收购、重组;但是,中国的所谓大企业按照国际标准来衡量只能算中小企业,企业的成长空间还很大。事实上,小型企业(小盘股)经营风险较大,未来有很大的不确定性;而大企业(大盘股)有较强的实力,经营风险较小,前景比较确定。当然,最重要的是要看大企业是如何变大的,如果是经过在市场上多年的摸爬滚打,靠自己的实力发展壮大的企业,那是市场筛选出来的优秀企业,由于有了资金、市场经验、人才等方面的成功积累,企业的投资价值较大、而投资风险较小;如果是依靠政府行政手段的支持,拔苗助长、拼凑出来的大企业,那如同累卵,未来风险很大。   从资本市场的操作现实来看,中国的小盘股之所以好炒,大部分庄家却并非研究过企业的成长性,原因无非是所需资金量比较少,用相对少的资金量就可以达到控股,例如用3个亿的资金(随便几个公司一凑就有这个数)就可以控制4、5个亿流通市值的股票,然后就进入了自由境界,可以一路拉升,忘我地天马行空,完全可以不顾及股票的基本面,到了高位可以配合些消息,最常见的是大比例送股,趁着股价相对低了胜利大逃亡。   讲到这里,实际上已经露出了上述操作的真实嘴脸:这事实上就是操纵股价。属于违规违法行为。在朱总理的《政府工作报告》中强调要规范和健全证券市场,保护投资者利益。在规范中发展是以后的基调。   最近的市场表现可以看出新的投资理念已一露端倪。上证指数最近日上涨20、30多点,这要是在过去,两市加起来肯定会有10家左右股票涨停板。但是现在,只有1、2家涨停。所以以后的操作,可能会是螺旋式缓缓上升的居多,不太可能出现气势如虹的连续涨升。小盘股由于成交量太小,庄家的活动很容易显山露水,成为规范的目标可就不是好玩的了,少不了人财两空。另外,小盘股由于筹码少,收集上有很大困难,需要较长的时间,有较大的资金时间成本。现在的小盘股还有其它弱点,很多小盘股都被炒做过,现在正处于筹码派发的时间,介入只能是给庄家出货。而且,由于已经有小盘股好炒的共识,大部分小盘股往往已经处于高位,上升空间已经不大,新上市的也往往一步到位。很多小盘股净资产比较低,实际上大比例送转的可能性也不存在。所以综上所述,现在小盘股、袖珍股的投资机会并不大。相反大盘股的投资机会并不少。其契机便是,开放式基金即将推出。   我们把开放式基金的规模以50亿计,考虑一下,基金如果持有50只股,那么平均每只流通市值为1个亿,而集中持有的前十只的个股,又要大大高于1亿,至少在3个亿左右。开放式基金由于自身的赎回特性,必须尽可能使其持有的证券具有较强的流通性。基金如果持有3个亿,那么这只股票市场总流通市值至少在20亿以上。大流通市值的股票便于基金变现,有比较好的市场容量,不会发生流动性问题,可以应对随时赎回的要求。流通性是大的资金必须考虑的问题,否则帐面利润只能是画饼充饥。   大市值的股票特别适合大资金,无论是搜集筹码还是派发,都比较从容。鱼翔浅底,而鲸鱼则非池中之物,必须有一个大容量。   中国的大盘股其实是藏龙卧虎。相对价格比较低,很多是绩优股。以前我们推荐的股票里实际上就有不少是大盘股。大盘股可以不用象小盘股那样通过送股金蝉脱壳,单凭业绩的提高,就完全可以一路上升,其走升的基础更加可靠。   推荐股票:我们的投资理念是企业流通盘大并非坏事,关键是看企业是如何长大的。屈指一算中国的优秀大企业,首先想到的是联想集团,它事实上是民营企业,它的主要顾客是广大的个人用户,要想让老百姓认可你,不能靠回扣、靠关系、靠政府号召,靠的在市场上真刀真枪的拼杀,经过市场考验的联想发展壮大了,这样的大企业是真正有生命力的大企业,这样的企业投资风险小;而且,联想尽管在国内来看大,但和康柏、IBM、思科等国际上同类企业相比,还很小,联想的发展空间还很大,有很大的成长性。可惜,这样的好企业,沪深两交易所没能把它留在国内主板,联想在香港上市,国内投资者没有机会参与。   沪深两市的上市公司中也不乏较为优秀的经过市场摔打的大盘股,比如,东方集团(600811)。公司总股本4.25亿,流通盘3亿,公司经营范围很广,包括金融保险业、港口基础设施业、建材流通业、网络信息业(卫星网络)、地产建设业及科技产品开发(如无银触头、医疗器械)等领域。经营方式为资本经营和资产经营兼顾。公司经营业绩很好,房地产业、商品流通业、港口营运三大支柱产业收入增长迅速、利润较高、现金流充沛,有很好的发展新兴IT业务的基础。公司IT业务包括电子元器件及产品开发(铜基无银电触头、医疗器械等)、卫星网络技术、建材产品的电子商务等,产品开发尚处于初级阶段,没有自己的核心技术领域,公司需重新进行战略规划方能有较好的长远发展前景。在IT业务中值得关注的是公司建材产品电子商务,建材产品交易市场发展迅猛,市场需要大规模、高效率、方便的流通体系,而公司在建材商品流通领域有丰富的经验,故公司该业务发展前景很好。会显著增加公司价值。搞多元化经营的企业失败者居多,但目前看来公司经营业绩很好,这得益于公司投资决策的正确、对投资项目经营技巧的了解和国内市场不成熟而导致的某些行业经营难度小等因素,随着中国社会日趋成熟、竞争日趋激烈、公司各项业务经营难度的加大,公司目前的经营方式将难以收到好的效果,公司应尽快转型为控股型公司,主要进行投资决策,不再进行资产经营。   公司跻身十大民营企业,管理人员持有大量流通股,股价较低,成长性好。有非常大的上涨空间。公司投资价值较大,有可能成为今年大牛股之一。
来源:王中魁 王刚

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