14.交易的舞台

由于过度频繁的交易,许多个人交易者放弃他们所拥有的优势。如果希望有效 地对抗机构巨人,你必须有耐心,消除不当的贪念。请记住,你的目标是理想的交 易,不是经常交易。 成功的机构交易员会加薪与分派红利,可是,相对于他们为公司所创造的数百 万获利来说,再多的红利也难以消除心中的不平。成功的机构交易员总是心怀辞职 的念头,希望自行交易。 在这些人之中,很少人可以成功地度过转型期,一旦自己的钱在市场中输赢, 他们开始受制于恐惧、贪婪、慌张与陶醉等情绪。他们离开机构之后,很难成功地 交易自己的帐户----这又是另一个证据：交易的成败关键在于心理。

炼剑者

中古世纪的武士到处搜寻锐利的宝剑,现代的交易者到处搜寻最佳的交易工具。 随着资料传递、电脑与软体等科技的发展,交易竞技场已经变得比较平坦,电脑硬 体的价格几乎每个月都会下跌,电脑软体的功能愈来愈强,即使是一位电脑文盲, 他也可以请一位专家协助建立电脑系统（参考第24节）。 电脑可以提高分析的进行速度,追踪更多的市场,研究更多的资料,电脑系统 虽然具备许多宝贵的功能,但不能取代交易决策,最终的责任仍然是由你承担。 交易软体大致上可以分为三类：工具箱、黑盒子与灰盒子。工具箱可以让你处 理资料,绘制图形,显示指标,甚至让你测试交易系统。对于选择权交易者来说, 其中还包括选择权的订价模型,一套理想的工具箱,可以让你根据需要进行调整, 就像调整汽车座位的高度一样。 黑盒子中的内容完全秘而不宣。你输入资料,它就告诉你什么时候买进与卖出。 就像魔法一样----它提供一套不需思考的赚钱方法。一般来说,黑盒子都有绝佳的 历史绩效记录,这是当然的现象,因为它们都是根据历史资料进行最佳化套入的结 果,市场不断变化,黑盒子也不断被淘汰,但新一代的交易者将继续购买新的黑盒 子。 灰盒子是介于工具箱与黑盒子之间,通常是由市场中某些著名的专家所发展。 它们公开系统中的选择结构,使用者可以自行设定参数。

交易顾问

交易顾问所发行的分析通讯,可以说是交易舞台上的有趣点缀。你有发表言论 的自由,只要在餐桌上搁一台打字机,买些邮票,你就可以发行投资通讯,讨论它 们的"绩效记录"。基本上毫无意义,因为没有人会完全根据通讯上的建议进行交易。 有些分析通讯确实可以提供有用的观念,说明市场的趋势与交易的方向。少数 的分析通讯具备教育的功能。可是,就一般情况来说,它们的内容通常仅说明市场 目前如何或即将如何,让外行人自以为是内行人。 交易顾问或许应该归类为娱乐事业。订阅之后,你可以定期收到一份充满娱乐 价值的信件,而且不要求你回信----续订的时候为例外,但也只需要寄张支票。 某些机构专门评估分析通讯的绩效等级。但这些机构也是唯利是图的小生意, 其生计完全仰赖投资顾问业的繁荣。有些评估机构本身也是投资顾问,但它们花费较多的精力扮演啦啦队的角色。

我过去也曾经发行交易通讯：工作很辛苦,没有捏造结果,但评估等级还算不 错。我由内部的角度观察,投资顾问业需要一些捏造蒙混的奇特本领,这是生意兴 隆的密诀。 当时,有一位最杰出的投资顾问告诉我,我应该挪出大部分的研究时间来进行 推销。他给我的第一个劝告是："如果你必须预测,那就尽可能多预测一些。"只要 有一项预测正确,你的推销信就应该增加一倍,好好的吹嘘一番。